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投資評價與建議：
�� 2H07新產品題材不斷，營收成長動能強勁，維持買進投資建議，目標價由200元上調至240元（PER=17X2008EPS）。
營運現況與分析：
�� 6月營收受到季底盤點庫存及一次性折讓影響，營收下滑至12.3億元（-6.2％MoM），2Q07營收為38億元（+17.2％QoQ），由於產品組合未有明顯變化，預估毛利率與1Q07持平為47.4％，稅後淨利為8.9億元（+29％QoQ），稅後EPS為2.12元，1H07稅後EPS為3.76元。
�� 展望3Q07，7月因折讓金額回復正常水準加上旺季需求來臨，預估營收將回升至14∼15億元，3Q07 Codec、GbE晶片延續2Q07成長力道之外，既有產品線如10/100M、WLAN晶片等陸續進入出貨旺季，LCD Monitor控制晶片因接獲群創訂單出貨將明顯攀升，預估3Q07營收為47.5億元（+25％QoQ），毛利率為47.4％，稅後EPS為3.24元，4Q07營收QoQ為9.4％，07年未存在淡季效應，單季營收呈現逐季走揚，成長動能來自於市佔率提升。
2Q07各產品線佔營收比重：網路晶片為51.8％、PC週邊晶片為45.7％、其他為2.5％。07年瑞昱於GbE、Codec、WLAN晶片市佔率明顯增加，1H07 GbE晶片成長來自於LOM Clone市場，2H07將打入HPQ等OEM供應鏈，逐漸侵蝕Broadcom、Marvell市佔率，GbE Switch晶片亦將於2H07進入量產，重心將移往網通產品，在成本優勢下，可望複製GbE LOM模式於Switch市場佔有率明顯拉升，預估07年出貨量為4,350萬顆，08年成長至6,100萬顆（+40％YoY）。WLAN晶片耕耘多年，802.11g晶片於07年出貨量明顯放大，3Q07 802.11n晶片推出將挹注08年出貨成長，預估07年WLAN晶片出貨量為1,900萬套，08年為3,700萬套（+92％YoY）。
財務預估：
3Q07營收優於預期，上調07年營收至170億元（+36.9％YoY），毛利率為47.5％，稅後淨利為44.4億元（+63.7％YoY），稅後EPS上調至10.61元（原預估為10.16元），08年稅後EPS調整至14.52元（原預估為13.14元）。
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