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上半年獲利主要為國壽而來。國泰金自結上半年稅後純益207億元，每股稅後純益（EPS）2.24元；主要獲利來源為國壽，國壽上半年投資股票累計實現獲利達190億元，7月台股衝上9000多點時先減碼300億元，後又在8000點附近逢低承，因操作得宜加上海外避險成本僅1％，上半年達2.02兆元的可運用資金平均投資報酬率高達5.6％，其中以國內股票報酬率最高（達17.4％），國外股票也有13.1％；國壽今年約有40億元現金股利收益，其中75％在第3季（30億元）入帳，現金股利收益較過去1年50億元低，主要是因買進台積電、友達等股票以配發股票股利為主，這些股票的股息放在成本減項。
�� 美國次級房貸影響有限。美國次級房貸風暴，國壽有33億元曝險部位，但信用評等為AAA、AA及A級，這些部位都是在很早之前便買入，且最近信評沒有掉到A以下，加上目前並無任何本金減損或繳息遲緩的情況，會計師認為不必提列損失。
�� 2007年獲利將創近5年新高。國泰金旗下國泰人壽7月有現金股利與實現股票投資利益入帳，單月稅後純益69.4億元，累計前7月稅後純益231億元（每股稅後純益達4.56元），而國泰世華銀行前7月累計稅後純益為53.3億元（每股稅後純益為1.09元），合計金控前7月獲利284億元，超越研究處全年260億元之獲利預估，亦接近2004年最高獲利紀錄298.2億元，研究處調升獲利至309.9億元，每股獲利3.34元，此獲利數將創歷年新高。
�� 年底將重新為不動產鑑價重估。國壽於2001年房地產景氣較差時曾經估算旗下不動產約有540億元的潛在收益（市價約為帳面價值的1.75倍），這期間因已做過兩次不動產證券化實現收益126億元，需予以扣除；國壽計劃於2007年底重新為不動產鑑價，市場推估不動產潛在收益至少上千億元，此估計數應高於實際，但可預期2008年宣布隱含價值時，市場將給予極高之期待。
�� 上調目標價至85元。研究處之前以精算價值設定國泰金目標價74元，但股市上漲下帶動壽險龍頭國泰金股價飆升，此波回檔後預期第4季股市上漲與年底重估土地增值題材仍將帶動國泰金股價，故研究處改以”近5年最高股價淨值比（3.6倍P/B）調高國泰金目標價至85元，但此屬配合指數的股價調升。
�� 建議買進壽險類股。因次級房貸對壽險股股價影響超越實質損失，建議買進國泰金，目標價85元；另新光金亦調升為買進，目標價40元；建議買進中壽與台壽保，目標價分別為27元、62元。
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