n   提高高單價CNC複合機產能：瀧澤科為國內工具機廠商，上半年營收結構為CNC複合機60.42％、OEM車床18.88％、PCB鑽孔機16.49％及其他4.21％，平均毛利率16％∼18％。產品外銷比重佔8成，以大陸為最大外銷市場。看好汽車及新興市場需求旺盛，瀧澤科CNC複合機產能將由目前月產能100萬台，擴增至4Q07的130萬台，其中高階臥式機種比重將由10％提高至23％。另外公司第3大產品OEM車床，主要為技術母廠日本株式瀧澤進行機械母機代工，屬整廠輸出，瀧澤科規劃月產值約4500萬元，為每年固定之營收來源。

n   下半年PCB鑽孔機進入產業旺季： PCB鑽孔機上半年受景氣不佳影響，嫁動率僅4成，出貨量48台，不如預期。下半年受惠景氣復甦，產能滿載，預估下半年出貨可達102台，較上半年成長一倍以上。總計全年出貨量可達150台，較去年成長16.18％。瀧澤科 PCB鑽孔機的主要客戶包括展勛、佳輝、群領等 PCB廠商的鑽孔代工廠，產品除16萬轉的主力機種外，20萬轉及25萬轉的新機種亦開始出貨，預估單價及毛利率可同步上揚。

n   大陸廠轉虧為盈：瀧澤科轉投資的大陸上海瀧澤廠主要生產大型的低階車床，05年底正式宣佈與日本宮野策略聯盟，由日本宮野入股40％，由於宮野主力產品為高精密度移動式小型車床，雙方產品線具有互補效益，除產品線更加完整外，並可藉由原先通路行銷，隨中國大陸積極推動工具機國產化政策，未來2、3軸及旋轉直徑在1公尺以下的小型工具機進口難度大增，大陸內需市場將成為獲利的重要動力來源。獲利部分，2Q06已轉虧為盈，預估今年獲利貢獻 300萬元。

n   下半年訂單滿載：瀧澤科7月營收2.25億元（+0.15％MoM，-3.72％YoY），由於汽車及新興市場需求旺盛，瀧澤科在手訂單能見度達5個多月，下半年訂單滿載，預估至年底月營收均可達2.3億元以上。總計3Q營收可達8.21億元（+21.15％QoQ，+12.1％YoY），4Q營收可達8.31億元（+1.2％QoQ，+12.1％YoY），全年營收可達29.68億元（+10.55％YoY）。獲利部份，上半年稅後EPS為1.42元，隨著高毛利產品比重增加，預估3Q稅後EPS 0.96元，全年稅後EPS為3.33元。08年隨著新機種推出及新產能開出，保守預估營收成長2成，達35.62億元，稅後EPS初估為3.6元。

n   本益比偏低，建議買進：瀧澤科受惠PCB廠旺季需求，加上4Q將有新機台發表，營收毛利率可同步提升，歷史本益比區間為7∼10倍，目前本益比偏低僅8.75倍，建議買進，中長期目標價36元（PER=10X2008EPS）。