| 建準（2421）：跨入汽車電子3Q07將有明顯進展 |
2007/08/30 |
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IT風扇的領導廠商：建準是國內最大散熱風扇製造商，在全球散熱風扇排行第三，不過在IT產品風扇上，建準不論在出貨量及產值均為世界第一，1H07風扇出貨共4,294萬顆，以營收比重來看，IT佔51.4％、網通佔3.3％、consumer佔9.7％、工業設備佔14.2％、通路佔20.4％、汽車佔1.+％。
�� 三項重要的業務突破：建準在今年有三項較大的業務突破，除了在原本領先的IT風扇外，屬於藍海領域汽車風扇預期在3Q07也有較明顯進展，不論是汽車音響、汽車椅墊、或最高端的行車電腦用風扇，建準都將開始出貨給BMW、Benz及Volvo等頂尖車廠，預估2H07汽車風扇將佔營收達3％；在散熱模組方面，因為Dell鼓勵風扇廠商跨入散熱模組製造，因此建準06年跨入模組事業至今客戶仍以藍天、大眾等二線NB品牌為主，但3Q07將開始對一線客戶出貨；建準風扇以往不以低價競爭，但近期推出新的精簡架構，成本低，並預備在海外二廠積極擴充產能進行促銷。
�� 第三季成長30％：建準2Q07合併營收15.4億（+7％ QoQ、-3％ YoY），合併毛利率25.5％，稅後淨利0.63億（+5％ QoQ、-38％ YoY），稅後EPS為 0.27元，相較於1Q07小幅成長，展望3Q07，合併營收QoQ將會有30％以上的成長，下半年毛利率在利用率提高下也會升高至26∼27％，研究處預估3Q07稅後EPS為0.56元。
�� 投資建議為買進：研究處預估建準2007年營收70.9億（+12％ YoY），稅後淨利3.88億（+38％ YoY），稅後EPS 1.70元，並對建準的投資為買進，目標價25元（PER=15X 2007 EPS）。
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