n    精華為全球最大隱形眼鏡代工廠商：精華為專業抛棄式隱形眼鏡製造廠商，目前擁有10條日抛產線及2條特殊型產線。台灣以自有品牌「帝康」銷售，佔營收比重僅30％，其他為ODM代工，包含亞洲（主要為日本）、歐洲、美洲，比重分別為45％、12％、13％，以日本為最大宗。早期精華以雙周抛為主力產品，近年來逐漸轉向日抛市場，比重已達75∼80％，其他為特殊型如角膜變色、散光片等。

n    1H07稅後EPS為4.79元：精華1H07並無擴產動作，由於產能已達滿載狀態，單月營收維持在1.3∼1.4億元，2Q07營收為4億元（+0.3％QoQ），毛利率為58.9％，稅後淨利為1.27億元（+10.8％QoQ），稅後EPS為2.52元，1H07稅後EPS為4.79元。

n    4Q07新日系客戶訂單效應發酵：預估3Q07營收與2Q07相當，維持在4.1億元（+1.9％QoQ），雖然精華於3Q07初已著手進行擴充日抛產線，但因精華採取接單式生產，產品又屬少量多樣，原先已洽談好的新日系客戶訂單因日本法規改變，銷售證號尚未取得，故有遞延現象，預估4Q07後新日系客戶可望順利開始銷售，屆時精華新產能也將運轉，預估4Q07營收為4.4億元（+7.8％QoQ），3Q07、4Q07稅後EPS分別為2.21元、2.65元。

n    擴產計劃啟動，單季營收呈現階梯式成長：因應客戶群增加及日抛代工需求，精華於3Q07初進行擴產計劃，第一階段將擴充4條日抛產線及1條特殊型產線，新增日抛產能中約50％主要是為因應新日系客戶需求，其他部分採階段性擴增，預估新增產能達滿載狀態下，單月營收將跳升至1.8∼1.9億元，08年單季營收將呈現階梯式成長，07年在產能未明顯擴充下，營收YoY僅成長10％，預期08年擴產效應顯現，營收YoY將達20％成長。

建議買進，目標價為175元：預估07年營收為16.6億元（+10.3％YoY），毛利率為58.6％，稅後淨利為4.9億元（+34.2％YoY），稅後EPS為9.65元。08年營收為20.1億元（+20.7％YoY），毛利率為57.8％，稅後淨利為6.4億元（+31.7％YoY），稅後EPS為12.7元。4Q07後因新客戶訂單挹注營收將逐季走揚，擴產效應於08年發酵，投資建議為買進，目標價為175元（PER=14X2008EPS）。