| 新光金（2888）：看好第4季股市仍有上漲預期 |
2007/09/29 |
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投資元富證並未達到25％的股權。新光金旗下新壽原已持有元富證9.65％的股權，去年9月再申請增加投資元富證16％的股權，現金管會證實新光金1年內未買滿16％（合計持股未達25％控制性股權），新光金必須在1個月內報告後續態度，但若要再投資必須重新申請。
�� 預期合併仍會持續進行。新光金買進元富證的動作與幅度遠較預期緩慢，但根據證交所公告資料，新光金已買進元富證股票20萬餘張（持股比率14.72％），加計原新壽持股後合計持股已接近25％，在持股已高且新光金未改變合併意圖下，預期仍將持續增加元富證持股。
�� 新光金8月出現虧損。新光金8月雖然有7.5億元現金股利進帳，但單月仍虧損10.24億元，主要原因為子公司新壽出現20多億元的匯兌損失與認列投資跌價損失等，使其累計前8月獲利由7月的111.51億元略降至101.27億元，近期台幣升值恐造成匯兌損失，但因新光金獲利已達成研究處預估118億元新高獲利之85.8％，未來4個月僅需獲利17億元即可。
�� 短期受萬泰銀影響。近期訊息面偏弱，主要是因萬泰銀股權及債權投資問題所致，而新光金的損失分為債權及股權。新光金旗下新壽是萬泰銀原始大股東之一，投資萬泰銀約21.17億元，因投資萬泰銀的股票部位列於備供出售項下，每月底已依財務會計準則公報相關規定認列評價損失並反映於資產負債表的股東權益中，累計至8月底止新壽已認萬泰銀股票15.36億元未實現評價損失，此損失需待減資時才會反應在損益中，預期在2008年認列；而新光金旗下的新壽和新光銀也分別持有次順位金融債7億元及投資中華開發工業銀行發行信用連結商品之標的資產（萬泰銀行無擔保轉換金融債券）31.25億元，此部份轉換損失需視轉換價格與市價差距而定，因目前萬泰銀股價已跌至2元多，預期增提損失金額不大，目前暫不調整獲利數。
�� 台幣升值有助資產題材發酵。近期台幣升值對壽險股獲利有所影響，但題材面容易引發資產題材效應，對壽險股股價有所激勵，相關個股如國泰金、新光金、台壽保、中壽皆建議買進，目標價分別為85元、40元、62元、27元。
�� 投資建議維持買進，研究處對第4季金融股看法樂觀，金融族群中主推反應股市上漲與之前因次級房貸問題跌深之證券與壽險族群；新光金近期訊息面受萬泰銀影響，但目前仍維持全年118億元創新高之獲利預估，在看好第4季股市仍有上漲預期與資產題材效應下仍建議買進，目標價40元。
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