| NB產業：第四季出貨季成長估為9% |
2007/11/12 |
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10月如期MoM4％，11月預計再成長8%： NB ODM廠10月持續較9月成長4%，低於9月出貨8%MoM的表現，主要在於電池以及LCD等零組件缺貨的影響所致，惟整體產業出貨量如我們原先預期。預計11月份在耶誕節旺季帶動下，出貨量估較10月份再成長8%，整體第4季預估較第3季成長9%。
�� 廣達維持高檔：廣達10月NB PC出貨達300萬台水準（-3％MoM，+50％YoY），低於9月表現但仍處於高檔水準，營收達726.7億元（-7％MoM，+37％YoY），除 Apple新訂單以及DELL舊訂單的加持外，GPS的出貨也持續表現亮麗，預估第四季營收將因此而較第三季持續成長4%，明年估營收較今年成長22%。
�� 仁寶續創新高：仁寶10月NB出貨234萬台（+11％MoM，+42％YoY）續創歷史新高，營收達453億元（+8％MoM，+41％YoY），累計年營收成長率+54％，預計未來雖Toshiba出貨受電池缺貨影響， Acer及DELL仍可強勁出貨，預計11月出貨可維持230萬臺的高點。
�� 英業達小幅成長：英業達10月出貨估計約86萬台（+15％MoM，-4％YoY），營收較上月再成長至255億元（+10.6％MoM，-10.8％YoY），但仍較去年呈現衰退，主要是因松下電器火災，使主力客戶Toshiba因電池缺貨而影響出貨，預計明年第一季前問題將可逐漸解決。
�� 緯創較上月持平：緯創10月份估出貨量110萬台（-4％MoM，+26％YoY），較上月持平但低於我們的預估10%，不過LCD TV和GPS產品出貨明顯成長， 10月營收達298億元（+0％MoM，+56％YoY），略低於我們的預期，預計第四季在DELL NB新機種以及日系LCD TV新訂單的帶動下，營收季成長估達18%，整體下半年營收估較上半年成長60%。
�� 廣達宏碁具上漲空間：建議標的方面，第4季雖有美國次級房貸風暴，不過對出貨表現似乎影響不大，即使第三季出貨基期較高，預計出貨季成長仍有9%水準，我們仍看好明年整體產業出貨仍可較今年成長25%，不過由於之前推薦個股緯創、仁寶短期漲幅已大，因此目前較推薦上漲較具空間的廣達與宏碁，目標價分別為廣達65元（PER=12X2008EPS）及宏碁82元（SOTP評價： PER=15 X 2008本業EPS）。
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