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四月初由於適逢歐美復活節假期與中國清明節假期，境外人民幣債券市場發行狀況相對冷清，不過仍有兩大指標性債券發行，兩檔債券之發行人皆為首度發債，為境外人民幣債券市場再添多元化發展。其一為拉丁美洲地區性國際金融組織－中美洲經濟合作銀行(Central American Bank for Economic Integration)，該組織發行了3年期規模為5億元人民幣的境外人民幣債券，該筆債券票息為3.2%，並獲得信評機構標準普爾(S&P)給予A的評級。另一方面，曾於2013年3月4日發行首筆境外人民幣債券的香港地產及酒店公司遠東發展，旗下子公司－香港帝盛酒店則成功發行5年期、規模為8.5億元人民幣的境外人民幣債券，吸引投資人踴躍認購！

境外人民幣債券價格上漲空間相對大，把握機會逢低布局！

由於美國、日本等央行持續實施貨幣寬鬆政策，促使全球資金環境充沛，持續流入債券市場，因而推升美元計價債券價格紛紛創下歷史新高，以美國高收益債券為例，截至2013年3月底止，價格已達超過107元的歷史新高，意即現在買入之債券價格比未來還本之價格－100元還要高出7%，相當於高收益債券一年的票息收入，顯見其債券價格已有偏貴跡象，是以後續上漲空間已縮小，上漲動能趨緩。

宏利東方明珠短期收益美元計價基金經理人陳培倫表示，反觀境外人民幣債券價格仍在100元以下，且距離歷史高點還有一段距離。以匯豐境外人民幣債券指數為例，截至2013年3月底止，平均債券價格為98.351元，意即若在2013年3月底買入並持有至到期，拿回到期還本的100元，即可獲得約1.65%的資本利得，且不論是政府債券、投資級債券與高收益債券都是類似的情形，顯見境外人民幣債券價格仍有相當多往上攀升的空間！由於目前境外人民幣債券價格已較具投資吸引力，預料往後可望持續吸引資金進入推升其價格，上演落後補漲行情。

　

　

　

　

　

【以下為投資警語】

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