日圓套利交易僅平倉一半 Fed降息恐令事態更慘？

MoneyDJ新聞 2024-08-07 08:02:54 記者 郭妍希 報導 分析人士相信，引起全球市場大震盪的日圓套利交易平倉熱潮目前僅完成一半，若聯準會(Fed)在這個時候大幅降息、事態恐會更惡化。

彭博社6日報導，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.、通稱小摩)全球外匯策略部共同負責人Arindam Sandilya在彭博電視表示，日圓仍是最被低估的貨幣之一，最近這波套利交易平倉熱潮還未結束。他說，至少在投機界，日圓套利交易部位僅有50~60%平倉。

路透社報導，瑞銀(UBS)日本總經策略師James Malcolm 6日也發表報告稱，「我猜日圓套利交易僅有約50%平倉。」

Malcolm估計，在最高峰的時候，美元-日圓套利部位至少曾膨脹至5,000億美元，而過去2~3週期間，這項套利交易約僅平倉2,000億美元。他說，「套利交易會平倉多少，看的並不是利差多寡，主要是依利差變化而定。」

Malcolm認為，若跟1998年的日圓套利交易平倉潮做比較，本波平倉趨勢應該還未結束。

投機客主要是借低息日圓投資高報酬資產來進行套利。換言之，日本銀行(BOJ)升息導致日圓飆升，勢必會擠壓到這些套利交易的報酬，迫使投機客降低高風險資產的曝險度。

CNBC報導，TS Lombard由Freya Beamish帶領的經濟學家團隊6日透過研究報告警告，Fed若快速降息，恐讓全球的日圓套利交易平倉事態更惡化。

報告稱，若日圓套利交易平倉潮真是問題所在，那麼該機構希望這些央行能攜手推出某種形式的量化措施，阻止日本等國的日圓套利交易投資人賣出資產，以免Fed降息導致金融環境更惡劣。

(圖片來源：shutterstock)

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