介入中小型股,切入時機是致勝的重要關鍵
精實新聞 2004-11-24 09:18:27 記者 新聞編輯 報導
近5年年底反彈行情與元月資金行情串連,形成每年中小型電子股漲勢最佳的一段時間,而近期受到外資買盤鼓舞,衝勁十足的中小型電子股似乎有蠢蠢欲動之勢,不少當紅個股波段漲幅逾2成。日盛小而美基金經理人曾淑英表示,根據以往經驗顯示,年底至農曆年前,中小型電子股股價爆發力確實不容小覷,但往往多頭來時,漲勢又急又快,且業績與股價波動風險值偏高,波段起漲點與下車時機較難掌握,介入這類型題材股票,選股能力及切入點是致勝的重要關鍵。
今年由於美國提前升息、大陸實施宏觀調控衝擊、320總統大選餘波蕩漾等大環境影響,台股氣氛由多轉空,一向偏多操作的國內股票型基金約2/3被大盤擊敗,然時序已接近年底,法人機構選股多朝向明年的展望為主。以目前總體經濟環境變化來看,05年面臨趨緩的疑慮升高,各大產業的成長性勢必也受影響,故選股上以具競爭優勢、較不受景氣循環拖累、營運展望佳、公司派偏多的中小型股雀屏中選機會大。
日盛小而美基金經理人曾淑英表示,不論大型股或中小型股,上漲的本質通常不脫離基本面,但是中小型股因股本輕盈,景氣揚升時業績成長幅度驚人,挾帶籌碼集中與穩定優勢,多頭時可輕易創造優於大型股倍數以上的投資報酬。根據日盛投信統計,92年度與93年(截至11/22日)電子股漲幅前30名都是由股本低於50億元以下的中小型股包辦,漲幅分別達183.34%及66.55%,遠遠擊敗大盤表現。
不過,曾淑英指出,在電子產業大者恆大趨勢下,中小型股有其快速調整經營策略的優勢,也有它相當高的潛在經營風險,營運績效相對景氣的波動敏感度高,一旦利基產品遭競爭對手侵蝕,或主要客戶抽單,失去創新能力,經營體質會變的相當脆弱,在成長光環不再後,即很難受法人青睞,股票也會產生流動性的風險。
根據日盛投信整理,今年全體中小型電子股前三季平均每股盈餘達1.31元,但上漲家數僅75檔,下跌家數達389檔,平均報酬率為負的24.86%,股價高低點平均差幅高達53.79%;前三季每股盈餘超過4元以上的平均報酬只有4.39%;而去年漲幅超過一倍,今年維持上漲的只有12檔,下跌的卻有26檔,凸顯中小股易變不易掌握的特性,切入時間一旦不對,容易形成『漲時無份、跌時有我』的高檔套牢情形,正也說明介入中小型股選股的能力與各別產業深入研究格外重要。
曾淑英表示,由於電子股景氣趨勢向下,國內法人操作小心翼翼,深怕誤採地雷,不過衡量各產業變化、盤勢結構、資金流向,中小型股在未來1∼3個月確實有機會竄起。投資人若要介入,建議把握幾項選股原則:
一、新興產品:公司要不斷創新,驅動消費者對既有產品之替換,使該產品處於高度成長期。
二、產業地位:不斷提升或維持既有市佔率,並致力成本之下降,達到獲利成長之目標。
三、景氣循環位置:產品雖無明顯新增應用出現,但因供需結構改變,使產品報價及獲利率攀升。
四、管理績效透明度:財務結構健全,資訊透明度高,降低潛在投資風險。
選股方向,曾淑英表示,中國大陸仍是主要高度成長之經濟區域,相關之需求概念股成長相對可期;此外,電子族群中則偏向消費性電子、筆記型電腦零組件、測試、手機產業中具利基型之個股。
高報酬同時伴隨高風險,需深入研究這些營運變動性高的族群並加以精選,才可能享有波段高額之報酬。倘若投資人沒有充裕時間蒐集這些營運變動性高之族群的營運資訊、籌碼變化等,建議可選擇中小型股票基金,委由專業經營團隊為您精選股票。
92年度漲幅超過一倍今年股價維持上漲之中小型電子股
個股名稱 | 今年以來漲幅 | 股價高低點差幅 | 92年度漲幅 | 前三季每股盈餘 |
6244茂迪 | 166.79% | 69.76% | 137.98% | 7.55 |
5475德宏 | 69.14% | 59.81% | 128.17% | 3.53 |
6239力成 | 49.10% | 46.30% | 309.5% | 5.99 |
2410鼎大興業 | 42.37% | 64.79% | 164.18% | 2.14 |
6151晉倫 | 29.03% | 40.35% | 121% | 1.9 |
6230超眾 | 16.36% | 37.05% | 140.16% | 4.06 |
6105瑞傳科技 | 12.39% | 48.67% | 133.1% | 4.27 |
5481華韡電子 | 7.65% | 46.60% | 106.14% | 3.89 |
6121新普科技 | 7.60% | 42.77% | 120.58% | 6.08 |
6234高僑 | 4.23% | 29.50% | 189.8% | 7.15 |
2368金像電子 | 3.33% | 38.38% | 146.67% | 2 |
2474可成 | 0.16% | 37.92% | 205.41% | 6.94 |
日盛投信整理
統計至11/22日