台股近期仍需盤整，預期12月有較大行情

盛華投信8899成長基金經理人唐明山認為，台積電法說中透露景氣復甦力道不夠明顯，今年應該不過度期待了，不過台積電(2330)董事長張忠謀對整體景氣看法比起上次法說已經樂觀些，因此也不必太過悲觀，台股4000點可以說已打出紮實的底部，逢低仍可佈局。

問:如何解讀台積電法說?
答:法說中，一般大家都認為中性解讀台積電董事長張忠謀的看法。張忠謀提到，明年在通訊、消費性電子、寬頻等領域的成長性仍值得期待，而對於PC產業仍相當保守，這點法人一般都頗認同，例如最近消費性電子的DVD播放機、數位相機、寬頻設備等等，需求強勁都是市場普遍看好的。

一般說來，法人對於台積電法說抱中性看法，且法說中張忠謀對於明年景氣看法已經較上次法說樂觀，這是比較正面的地方。只是因為法說中也透露資本支出將保守，且要到明年第二季景氣才比較樂觀，似乎又有點太遙遠，且反應出今年已經不用抱太多期望，剛好台股短線也已漲多，因此可能短期內，法人會下修台積電個股價預期，不過未來並不需太悲觀。

比較需要注意的是，最近我也在觀察2.5G、3G彩色手機的需求量是否如預期強勁，因為觀察彩色手機其實在歐洲、美國等地，可能因為景氣不佳，因此高單價的彩色手機銷售情況並不如預期佳。而由於目前採測手機最普遍的日本、韓國其實都是日韓手機廠商較吃香。推論目前全球大概也只剩下大陸市場還可以期待，目前的彩色手機行銷廣告，應該都是鎖定大陸，因此未來還有待觀察，彩色手機是否能隨著寬頻的普及而出現強勁的需求。

問:近期如何觀察四季台股走勢?
答:台股上週短線漲多，在季線前修正並不難想像，不過觀察資券變化，預料回檔幅度不會太大，台股4000點應該會是堅強的底部。對應美股表現，我認為美股已經是三年的空頭，道瓊的7000點附近應該也是長期底部。

觀察台股未來走向，近日應陷入整理，隨台股季報等消息築底，以及美國經濟數據指標，可能都需持續盤整，若沒有美伊開戰、美西封港、恐怖行動等利空干擾，到12月及明年1 月，預料將是初昇段表態的時候，很值得期待。

問:看好的類股有哪些?
答:基本上，手機通訊、寬頻無線、消費性電子、TFT-LCD相關產品都是市場普遍認定的，預料將會是未來盤面的重要族群。依我的規劃，台股第四季若如預期上揚，初昇段應由金融股(有金控公司題材，不過要避開有電子股色彩的金控公司)，高爾夫球桿頭、大型集團股等先領漲，然後就是一些小型股、權值股帶出主升段，扮演推升大盤指數的動力，而一些目前淨值股價比只有一倍的，明年將由虧轉盈的零星個股也都值得注意。