摩根富林明投顧：投資仍須留意景氣與消息面，長線佈局可留意大型權值股

受到美國股市上週五漲跌互見影響，台股昨(1)日表現持續震盪整理格局，終場加權股價指數下跌49.76點，收5656.17點，三大法人共買超台股47.99億元，其中外資買超47.15億元，投信賣超0.31億，自營商買超1.16億。隨著第三季季報公佈，台股也進入整理階段，外資佈局多以電信、金融類股為主，投資偏向保守。

摩根富林明全球α基金經理人戴慕浩表示，短期市場仍受到美股走勢左右，由於美國總統大選在即，市場投資氣氛不明朗，台股走勢也受影響偏整理格局。此外，由於市場普遍對第三季財報結果期望不高，目前看來結果好壞參半，對大盤走勢影響也不大，投資氣氛維持保守。

然進一步觀察第三季季報已公佈的個股中，共有14家公司轉虧為盈，這些公司多為股本小、波動性相對較大的景氣循環股，投資方向可供參考，但仍須留意景氣快速循環之風險與消息面之變化，「JF怡富資產管理」認為，現階段應分散佈局於電子、金融大型權值股，因易受法人青睞，長線表現空間較值得期待。

根據摩根富林明(原怡富)投顧統計，今年第三季財報公佈結果，共有14家上市櫃公司第三季稅後淨利由虧轉盈，其中多為傳產與電子類股如營建、塑化、百貨、PCB/被動元件等個股，表現相對優異，由於塑化類股受惠於上半年以來原物料族群報價不斷因油價攀高而上揚，股價也隨著報價節節升高而攀升。

不僅如此，受台灣第三季升息影響，對部分資產概念股，以及部份內需產業個股也間接受惠，使部分公司獲利上漲，第三季累計稅後淨利也得以彌補前兩季累積的虧損情況。

不過，財報本季由虧轉盈，並不是股價的票房保證，根據統計(見附表)，第三季累計稅後淨利由虧轉盈之14檔個股中，僅5檔個股10月股價為上漲，特別是PCB、營建類股，受到景氣循環帶動，公司第三季大幅獲利，才使前兩季的虧損得以弭補，也使第四季以來股價因基本面轉佳而較具表現空間。

除此之外，科技類股仍為本季由虧轉盈14家上市櫃公司中最多的族群，以主機板、被動元件與PCB類股為領漲族群，10月以來股價較有表現者，也以這些族群為主。

摩根富林明全球α基金經理人戴慕浩表示，目前市場仍憂慮美國總統大選結果，將影響未來四年美國財經政策走向，使美國四大指數仍陷入區間整理階段，雖然指數下檔空間有限，但在美國總統大選結果未明朗前，投資信心仍偏向觀望，連帶影響包括台股在內的亞洲股市表現，縱使本週又有MSCI調高台股權重的利多刺激，但短線外資對台股的買盤似乎仍偏保守。

然對於第四季下半季電子類股表現，戴慕浩表示，科技股近期成交比重有逐步回升的情況，將近達五成水準，金融股成交量也退至兩成以下，暗示產業旺季不旺的疑慮漸漸淡化，加上美國那斯達克指數10月以來表現強勁，上週更是上揚超過3%，使電子股人氣有漸見回升的趨勢。

JF怡富資產管理建議，投資理財仍應注意股市波動風險，降低投資不確定性較高之產業，並分散佈局金融，電子權值股，預料美國總統大選結果出爐，季報公佈消息後，股市可望回歸基本面走勢，現階段亦可將資金分散投資全球，以防單一市場風險影響獲利。