摩根富林明投顧：外資提前佈局權值股，類股輪漲行情可望持續發酵

台股開紅盤以來，外資捧場加碼超過598億元，電子權值股成盤面主流，雖指數漲幅僅達1.8%，但部份大型權值股，股價迅速攀升、部分甚至達兩成以上。根據統計顯示，過去元宵節前外資平均買超金額多較元宵節後為低，而今年卻一改以往態勢，元宵節前即已大幅加碼，從外資買超積極態勢可研判，台股後續仍具表現空間。

摩根富林明證券總經理高桂卿認為，台股在外資買超帶動下，資金行情可望延續，尤其在電子股部分，外資持續琢磨低本益比、高現金殖利率之個股，領先推升此波行情，後續資金也可望轉進績優之傳產權值股中，唯類股良性輪漲，價量配合，才可望推升大盤指數向上，本土法人與外資操作標的明顯有大小型股分別，建議投資人可逢低加碼長線績優且產業景氣仍於復甦的產業，從價值面和基本面篩選個股，平衡佈局三大產業之權值股，仍有機會掌握第一季後續個股漲升行情。

根據摩根富林明投顧統計，84年以來(近10年)之元宵節前一週指數平均多收跌，而元宵節後一週指數平均則多收紅，10年中有8次元宵節後一週收紅，上漲機率達八成，平均元宵節前一週大盤報酬為 -0.85%，而元宵節後一週大盤漲幅平均達1.62%。

同樣趨勢也與外資動向相呼應，特別在近四年尤為明顯。90年以來，外資於元宵節前後買賣金額明顯增加，使指數在元宵節前後一週表現也相對起伏。根據資料顯示，90年以來，外資於元宵節前一週賣超台股次數達三次，大盤表現疲弱；而外資在元宵節後一週大幅加碼期間(如90年之77.55億元、91年之312.48億元、93年之247.52億元)，指數回升，元宵節後一個月續漲力道亦持續，漲幅分別達到1.47%、13.51%和10.78%。

反觀今年，外資買盤持續強勁，元宵節前一週外資買超達273億元，但大盤表現較為持平(小跌0.25%)，反應出今年台股趨勢持續以個股表現為主，而具成長空間、產業發展潛力之利基型個股，將持續有表現機會。

觀察去年9月以來，台股表現多以類股輪動為主，似乎是每月都有一主流類股，輪番上陣，加上93年11月MSCI調高台股權重下，外資於八月底即開始積極佈局，先漲金融，在來是傳產、電子，情況與目前相似，而這次外資紅包行情，率先推升目前盤面主流電子權值股，其中外資優先加碼族群的仍以IC封裝測試、半導體與上游零組件之權值股為主，短線來看，去年第四季漲多的營建、塑化傳產類，稍事休息，後續電子漲多獲利了結下，仍將以金融、傳產大型股輪動走勢，來帶動具業績題材支撐的個股表現。

摩根富林明證券總經理高桂卿認為，由於美國費城半導體前波表現，帶動外資對亞洲電子股持續回補，台股也上演落後補漲行情，後續資金行情不退下，將以類股輪漲，代替大盤指數向上，由於外資買盤持續，相關權值股續漲機會仍大，逢低仍可分批佈局，且應將資金分散不同產業之主流公司。