蝦米？FED前官員：光實施負利率是不夠的....

MoneyDJ新聞 2016-02-02 13:10:09 記者 賴宏昌 報導

1月1日甫卸下明尼亞波里斯聯準銀行總裁職位的Narayana Kocherlakota(見圖)2月1日透過部落格發表專文指出，光實施負利率還不夠，央行如果想真正達到拉抬通膨的效果、就得明確地昭告天下：負利率會實施非常久！

Kocherlakota早在去年1月就已指出，聯準會(FED)最好不要在2015年升息，因為調高聯邦基金利率只會讓通膨回升的速度更加緩慢。他當時即明確表示，如果FED執意升息、外界會解讀為通膨目標已經下修，這將會減損貨幣政策的效力。Kocherlakota獲《經濟學人(The Economist)》點名為2014年全球最具影響力經濟學家之一。

Kocherlakota 1日指出，負的名目利率有望成為央行一項強大政策工具、但前提是貨幣政策決策者必須把它當成是傳統工具來使用。他說，央行應對外宣布，在就業與通膨還沒回升至理想水準之前、負利率政策將續持續實施下去。

歐洲經驗顯示，由於實體現金具有體積龐大以及搬運、存放不易等限制，央行的確有籌碼可以將名目利率降至遠低於零的水準。

Kocherlakota強調，如果決策者一直對外放話說負利率只是應急措施、就算真的維持數年時間，效果也會大打折扣。他坦承負利率可能會引發金融動盪，但強調就這點而言-1%跟零名目利率本質上相差不大。

Kocherlakota曾在2015年10月表示，為了要讓就業與通膨盡快回升至適宜水準、聯邦基金利率有必要降至負值。他在1日發表的部落格文章中指出，問題在於聯邦公開市場委員會(FOMC)只會在緊急狀況下動用這項工具，如此一來就無法在美國發揮它的真正效力。

FED自2012年起明確定義「穩定物價」為「個人消費支出(PCE)平減指數」須年增2%。自2012年5月起，美國核心PCE年增率就不曾觸及2.0%。

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