摩根富林明投顧：短線台股動能偏弱，不確定因素消除後，仍有向上空間

近期國際股市反彈，但台股卻因MSCI效應利多接近尾聲，加上兩週後即將舉行立委選舉，使市場不確定因素增加，觀望氣氛濃厚，成交量萎縮至600億元以下，大盤區間狹幅整理，終場小漲6.61點，收5785.26點。

在資金方面，外資11/29日反手賣超9.57億元，投信賣超9.36億元，自營商賣超4.65億元，合計三大法人共減碼23.59億元。由於台股指數受到先前漲多獲利了結與選舉將屆影響，使市場交投清淡，投資氣氛相對保守，傳產領漲、金融店子則表現疲弱。

台股由於MSCI今日正式開始調升台股權值，先前外資已經佈局完成，加上最近將舉行立委選舉，而先前漲多的類股，市場也傾向獲利了結，JF怡富資產管理台灣區投資董事張慈恩表示，由於不確定因素使此波台股落後國際股市表現，一旦選後不確定因素漸去，市場信心恢復後，類股輪動格局可望向上推升台股。

根據摩根富林明(原怡富)投顧統計資料顯示，第四季以來，熱錢不斷流入亞洲股市，不僅對於亞洲股市上漲挹注動能外，也對香港、中國房地產市場增添新一波買氣，雖然韓國、台灣股票市場自外資上週開始轉買為賣，但相較於歐美成熟市場，外資仍看好亞洲新興市場後續爆發力，與成長表現空間，如以金融股為例：第四季以來印尼表現最佳上揚20%以上，日、韓金融股也上揚6%~7%，但台灣金融股相對表現落後其他亞洲股市，主要原因除先前漲多外，也是目前市場觀望氣氛較重，資金動能遲緩，使股價上漲不易，漲幅也因此相對落後。

雖然MSCI於今日正式調升台股權重，但外資早已經加碼大型權值股，並進行獲利了結，將資金轉進受惠升息且具業績題材支撐之銀行股，根據摩根富林明(原怡富)投顧整理資料，上週以來，外資轉向加碼玉山金、大眾銀、遠東銀等中小型金融股，挑選不僅具業績支撐，且有合併題材的個股為加碼重心。

然而，外資對於先前漲多的大型權值金控股，包括兆豐金、國泰金、開發金、第一金以及復華金等，上週紛紛賣超權值股，進行獲利了結，也讓上週金融股表現疲弱，又受到選前信心面影響，相較原物料股、航運股表現較弱勢，但若以長線基本面來看，部分金融股仍具若後補漲空間，也是買超轉進銀行股的主要原因。

張慈恩指出，短線傳產類股以航運、鋼鐵反彈強勁，除先前修正幅度已大外，近期全球市場基本面也傳出佳音，帶動鋼鐵業、航運業等個股有一波反彈漲幅，相對來看，電子股仍偏弱今年以來下挫11.28%，金融股雖今年以來漲幅達16.49%，但第四季表現卻相對落後於亞洲金融股，由於，長線金融產業因為基本面體質改善，使得外資與本土法人對台灣金融業投資氣氛偏向較樂觀。

因此，待選舉過後，市場不確定因素消除，投資信心恢復後，第四季各類股將有落後補漲空間，舉例來看，美國股市也於總統大選後一個月(11月)強勁反彈，那斯達克指數短線已站上200日均線，印證不確定性因素去除後投資信心的確恢復。『JF怡富資產管理』建議，投資人選股重於大盤表現，且佈局應調整為三大產業之績優股，由於台股輪動格局未改，長線仍可逢低進場佈局，並嚴設停損停利，以掌握年底另一波行情。