盛華投信：若電子成交比重再回五成之上，則績優電子股仍可望有不錯表現

八月下旬指數在電子股的帶動下，於8/26再度站上5800點後，卻在電子股漲多休兵，成交比重不斷下降之下，指數上攻無力，在5800點上下50點間狹幅盤整了11個交易日，電子股成交比重也在9/7（週二）降至近半年來的新低為37.56%，但週三即再度回升至四成之上，而週四在電子股指數回檔到218月線位置進行技術性反彈的情況下，資金再度輪回電子股，週五早盤電子股更是一鼓做氣持續上攻，不但佔大盤成交比重重回五成之上，漲幅更一度為各類股之冠。

盛華投信表示，分析近三年電子股成交比重變化，可以發現，當電子股成交比重落於四成之下時，再度回升到四成之上後的一個月至三個月期間，電子類股幾乎都呈上漲走勢。

雖然今日中場受累於TFT族群拉回、鋼鐵及塑化股揚升的排擠而縮小電子股漲幅，也連帶使指數僅以小紅3.26點做收，但電子族群中之晶圓雙雄在整理多日後，今日表現不差，網通、手機零組件及IC設計族群亦有強勢演出，交投比重全場得維持五成以上，但在九月、十月的電子傳統旺季加持下，績優族群股價仍可望有不錯的表現。

盛華投信分析自民國90年9月迄今三年間電子股成交比重的變化，電子股扮演盤面交投重心的高峰是在91年第一季，成交比重最高達九成，之後則在價值傳產股的抬頭而使得成交比重漸漸下滑，僅管如此，在過去三年期間，也僅有43個交易日的成交比重低於四成之下，而當電子股的成交比重低於四成時，電子股指數通常也位於短期底部區，統計顯示（見表一），過去當電子股成交比重自四成以下重回至四成以上站穩後，一個月的電子股漲幅平均為3.03%，最高為10.01%；二個月平均報酬為2.17%，最高為17.05%，而三個月平均報酬為4.75%，最高則達51.15%。

盛華投信0566全球平衡基金經理黃旭宏表示，雖然週四、週五出現電子強、傳產弱的走勢，不過在資金剛剛轉移到傳產類股的情況下，主流類股還不致於那麼快的轉換，週四外資再賣超台積電、聯電各2、1萬張，股價卻能持平，顯見下檔接手意願不弱，週五晶圓雙雄果然有不錯的表現，台積電漲幅更達2.06%，電子股近期整體表現雖然較原物料股弱勢，但後勢並不悲觀，籌碼經換手沉澱後，資金未來仍有機會轉向電子，只要電子股能守穩，交投比重不要再創新低，則在大盤稍做整理後，可能出現電子、金融、傳產連袂攻擊的走勢。

而要三大族群連動上漲，則大盤勢必要出現1200億的攻擊量，投資人可在拉回時佈局績優龍頭股，而九月中旬之後，漲勢火紅的傳產原物料族群則須留意大陸即將於9/16展開為期四天的第16屆四中全會，會中對宏觀調控實施結果的評估和看法，以及中共十月一日國慶長假所帶來的買盤縮手效應的影響。