外資大撒銀彈，摩台指飆高結算行情
精實新聞 2003-05-30 08:28:03 記者 馮志源 報導
5月29日係5月摩台指的最後交易暨結算日，由於5月摩台指未平倉合約於最後交易日時仍高達26290口，本波不僅在現貨市場操作戰無不勝，攻無不克的外資法人，也難以割捨大量期貨部位潛在豐厚獲利的致命吸引力，連主要用以避險的摩台指部位亦不放過任何獲利機會，29日外資尾盤大撒銀彈，積極拉抬台積電、鴻海、台塑、開發金及國泰金等重量級摩根權值股，不僅使摩台指現貨指數大幅拉抬3大點，亦使台股指數尾盤大漲68點以4543點作收，整體表現極為戲劇化，而且外資29日單日買超台股達131億元，創下歷史第4大買超金額，其中高達80億元以上全數是集中於最後一盤刻意作價。
怡富安家理財基金預定經理人陳政一指出，觀察摩台指近期倉位變化與外資近五個交易日平均買超現貨金額高達70億元的狀況來看，外資在現貨及期貨市場的確有兩邊作多的味道，主要還是美股短線氣氛樂觀，弱勢美元成形所引爆的資金狂潮推升。
陳政一進一步指出，台股近三個月多在4,000~4,500點間徘徊，外資買進力道卻不斷擴大，顯示此波外資加碼應以長線佈局資金為主，而非單純搶短的套利買盤，因此在台股尚未突破盤整區域前，外資出現快速退場的機會甚低，加以近期融資餘額續減，融券卻反向增加的籌碼面變化來看，台股短期4044點的底部應可確立無虞。
雖然外資大幅作價現貨偏多，不過期貨市場也出現極背離的狀態，主要係現貨最後一般大幅拉高後，二大期指普遍有跟不上的偏弱態勢，6月摩台指逆價差擴大至近5大點，台期指逆價差也擴大至90點，是今年以來最大的逆價差幅度，顯示外資儘管拉抬摩台指期貨部位獲利，但因人為性刻意拉抬意味過濃，加上外資5月期貨部位拉高結算完成，接手的6月合約反而透露爾虞我詐的詭譎氣氛，因此今日開盤二大期指如何反應價差將成為月線最後收場的重要關鍵，若期貨向現貨靠攏收斂，則二大期指今日將有機會大幅推升，進一步推升現貨向上攻堅，但若現貨反向向期貨靠攏收斂，在氣勢上雖顯較弱，但逆價差過大的期指反而提供了現貨最佳的保護，預估拉回修正的部位亦不會太深。
台股後市愈趨樂觀，外資也連連大買台股，不過外資29日大幅作價現貨的行徑卻透露出人為干預行情的正當性爭議，特別是熟稔衍生性金融商品操作的外資，過去往往在極關鍵的時刻大幅拉抬或摜壓現貨部位以利其期貨部位結算，以此次結算行情為例，雖然主管機關-證期會認為尚無不法情事發生，但觀乎台股近年的變化來看，外資的角色地位已成為台股多空的重要關鍵，而主管機關面臨重量級的台股金援角色，亦漸有轉趨拉抬有理，摜壓無罪，散戶違法，外資至上的合理化解釋，惟此種合理化解釋是否恰當，恐是主管機關必須加以深入思量的。
外資十大單日買超及股市表現
排名 | 日期 | 買超金額(億) | 指數漲跌(%) |
1 | 91/4/17 | 175.8 | 2.1 |
2 | 91/3/5 | 155.5 | 1.4 |
3 | 90/4/19 | 150.2 | 1.8 |
4 | 92/5/29 | 131.0 | 1.5 |
5 | 90/12/5 | 124.2 | 3.3 |
6 | 90/11/27 | 123.3 | -0.6 |
7 | 89/2/10 | 122.8 | 1.6 |
8 | 88/8/13 | 120.7 | 4.0 |
9 | 89/2/14 | 112.0 | 0.7 |
10 | 90/5/2 | 102.3 | -1.4 |