匯豐中華投信：價值型及現金股息族群仍是市場主流

台股在本週末有反中國反分裂法的大遊行即將登場心理預期，政治性無法預測的變數短線還是困擾著盤面。根據自去年以來許多次重大遊行事件的前後來看，通常在遊行的前一週大盤表現還是以下跌居多，而在遊行過後則有利多出盡的意味出現上漲，因此非經濟因素僅是影響盤面的短期利空。

央行升半碼，通貨膨脹造成升息壓力，若以過去的歷史經驗來看，升息確實會對資金產生一定的排擠效應，使資金部份流出股市，但是現階段台股的本益比低，但是股利殖利率高，所以央行即使升息，其升息的幅度仍不及現在的股利殖利率，股市仍具有相對的獲利吸引力，因此價值型及具有高現金殖利率的族群還是值得投資。

根據匯豐中華投信統計過去10年來，股票價值報酬率與現金殖利率在多空市場的表現顯示，從過去10年來，台股的長期報酬率為-13.80%、而價值型股票投資報酬率為26.70%、現金殖利率也有12.80%，皆優於大盤；可見不論市場投資人如果長抱具有價值且富有現金殖利率的族群，享有長期報酬的機會將大大提高。

匯豐中華投信三高平衡基金經理人林經堯表示，時序即將進入第二季，而第二季通常也是各上市櫃公司比較股利政策的時候，由於近年來大多數上市櫃公司都採取平衡股利政策避免發放股票股利使股本過度膨脹，進而影響獲利，所以多數企業都傾向多配發現金股利，所以高現金殖利率與具有高價值等族群，可以藉由台股這段籌碼整理的時刻，逢低提前為除權息行情佈局。

此外，在美股進行修正、央行升息、政治性遊行的影響下，台股幾乎將自農曆年過後的漲幅全部回吐殆盡，買盤保守觀望，也連帶影響到台股回攻6000點的氣勢，此時高價值及高現金殖利率標的將攻守俱備。

林經堯進一步表示，非經濟因素，尤其是兩岸間政治攻防，幾乎年年上演，投資人也只能頗感無奈，不過，危機也可能是轉機，在短線仍不宜進場搶反彈的同時，還是等待利空出盡，因為若就過去幾次非經濟因素事件過後的中期走勢來看，盤勢大多都能回歸到基本面上，也幾乎都能把之前下跌的幅度補回來，所以現在投資人只能靜待向下承接時點出現。