摩根富林明投顧：大盤仍由傳產領軍，電子股成交比重依舊偏低

受國際油價持續創新高影響，經濟成長的隱憂不僅反映於亞洲各地，也反映在昨日台股表現，終場加權指數大跌109.72點，收在 5979.56點，年線、與6000點關卡失守。

外資在中秋後連續買超 9個交易日，昨日開始棄守反買為賣，共賣超12.76億元，投信賣超8.36億元，自營商賣超10.87億元，三大法人合計賣超31.99億元。

『JF怡富資產管理』表示，台股短線有拉回整趨勢，由於第三季季報月底將陸續公布、又進入美國超級財報週，科技大廠將發表對產業前景看法影響，預料企業發布消息將利空參半，美股指數波動幅度將增加，進一步影響全球股市表現，台灣電子相關族群後續走勢，也持續受國際大廠牽動。

根據摩根富林明(原怡富)投顧統計，本週開始美國陸續將有數百家廠商公佈第三季財報消息，然而由於今年下半年科技大廠營收表現，不如去年第三季，景氣自谷底反彈後之漲升幅度，因此，這段期間預計將公佈的科技業財報，一般基金經理人多不抱太大預期。

摩根富林明新美國基金經理人歐陽渭棠表示，美國雖進入超級財報週，由於市場預期科技業營收獲利不如前兩季亮麗，因此，對於即將公佈的財報消息採偏向中性看法。

然而市場仍注意科技大廠對後續聖誕旺季的評論與訂單相關消息，作為研判台灣電子股後續走勢的重要依據，所幸美股那斯達克與費城半導體指數10月以來走勢穩健，可望有落後補漲，為後續向上格局奠下部份基礎。

而根據本週及將公佈財報的大廠包括英特爾、雅虎，雅虎盤後公佈財報，目前預估本季每股獲利將維持在8.7美分，雖較去年第三季的8.8美分的歷史記錄低，但此數字仍為過去歷史相對較高水準。

此外，後續還有蘋果電腦(13日)、昇陽(14日)等公司將陸續公佈第三季財報，與國內較攸關的一線大廠如筆記型電腦、PC、主機板、晶片等財報公佈息息相關，市場也將密切觀察大廠對後市景氣之看法。摩根富林明(原怡富)投顧表示，第三季電子業營運績效雜音相當多，成績將由美股帶頭而陸續出籠，目前市場預期不高，若無更糟的數字出現，應有利台股後市表現。

JF怡富資產管理集團台灣區投資董事張慈恩表示，今年以來美國科技股表現不振，那斯達克及費城半導體指數表現均落後道瓊及S&P500指數，但自9月以來，那斯達克及費城半導體指數開始出現相對走強現象，若美國科技股能持續走穩，對於股價調整近半年的台灣電子股，股價可望有補漲機會。

電子股受到國際油價再創波段新高的影響下呈現弱勢，加上現階段市場對於電子股的疑慮較高，市場資金集中在傳產股及金融股，電子股股價相對受到壓抑；電子股對利空反應激烈、對利多反應冷淡；相反地，傳產股對利多反應激烈、對利空反應冷淡。

由目前電子股佔市場成交比重跌落四成來看，雖然股價低檔有限，但由於市場投資的慣性操作，通常仍須一段時間過後，低量整期間結束，投資人確定產業景氣走勢向上，信心回升，待電子股成交量佔市場成交比重逐漸回溫，電子股才會有波段行情出現，第四季仍不排除以類股輪動帶動大盤指數向上墊高。