蘇黎世投信：由企業成長率挑選長期投資標的

目前已陸續有上市上櫃公司公佈第二季財報，8月底前所有的公司都必須將第二季的業績攤在陽光下讓投資大眾檢視，在所有公司公佈第二季財報前，檢視過去的財務數字，有哪些企業業績仍處於營運成長期，可以作為理想的投資標的呢？

蘇黎世投信將2001年第一季電子業公佈的財務報表作出統計，其中主機板廠商像技嘉、微星、精英等仍在高度營運成長期，雖然第一季主機板廠商的業績在全球對於電子產品的需求衰退下，並不盡理想；但第二季開始，電子產業對主機板的需求呈現復甦，加上國際大廠的支援，使一線廠商在晶片組的貨源上相較二線廠商充裕，出貨量攀升，每月營收進入第二季便開始逐月增加，到7、8月時營收更頻創新高，全年的營收及獲利表現預計將居全數電子業之冠。

另外鴻海上半年盈餘達成率約在40-50%間，全年獲利仍可維持25%的成長，市場預估鴻海全年每股獲利在7-8元間。博達的砷化鎵磊晶片、ADSL、PDA等持續維持穩定出貨，累計前7月營收為達成率為59%，下半年營收將優於上半年表現，預期可順利達成全年營收及獲利目標，同時新開發的光通訊元件產品預計8、9月份開始生產，下半年營收表現將更優於上半年。

另外，友訊今年推出VOIP、Wireless等無線通訊新產品，第二季毛利率由第一季的18%提昇至20%，今年友訊積極轉往以IP Based相關技術整合，上半年盈餘達成率約50%，全年營收及獲利目標預估可順利達成。被動元件廠商旺詮上半年稅前盈餘內部初估每股稅前盈餘約1.75元，居上市、櫃被動元件每股盈餘之冠，下半年在P4主機板對被動元件的需求加溫下，營收及獲利亦將優於上半年。

唯京元電子因受上游廠商調降壓力衝擊調降財測，營收下修為45億元，稅前盈餘調降為0.44億元，稅後純益4.22億元，EPS為0.96元，降幅達77%。由此可知，並非所有企業經營成長率高者，近期營運表現就一定良好，故投資人必須謹慎注意。

綜上所述，這些第一季營收成長率、營業利益成長率、股東權益成長率、及總資產成長率居於同業之冠的公司，在營運的表現上確實優於同業。第二季財報公佈在即，蘇黎世投信建議投資人應進一步觀察分析第二季企業成長率優良的公司其營運表現及下半年相關產業之概況，以作為長期投資的參考。