中華信評：10檔受評之債券型基金3月份獲利明細分析

知富新聞 2002-04-30 08:50:38 記者 蔡淑瑤 報導

中華信評今天公佈，接受信評的10檔債券型基金3月份的獲利來源分析，以基金獲利明細區分為淨利息收入與淨資本損益來看，以保誠投信旗下的保誠威鋒二號，保誠獨特，及保誠威寶基金來自淨資本利得占總獲利來源之比重較高，各約為25%，19%，及26%。其次為元大萬泰基金，其淨資本利得約占基金總獲利的15.4%。至於荷銀鴻揚，荷銀債券，荷銀精選債券，景順中信債券，富邦如意，及怡富第一債券等基金其淨資本利得比重皆不高，其獲利多來自利息收入。（請參考附表）

中華信評今天指出，為使目前接受信評之債券型基金，其透明度優於未接受信評之債券型基金，中華信評將定期公佈受評基金上個月之獲利來源與債券交易明細，以期達到資訊充分透明化，並為投資人加強把關受評之債券型基金。

中華信評進一步指出，目前對於台灣的債券型基金評等準則仍著重於信用風險分析，主要還是針對基金投資組合的信用品質作分析，其次才考慮該基金的流動性、投資組合的分散性、以及該基金所屬投信公司之管理階層的評估等，以反映受評基金的投資組合，對信用違約損失所提供之保障程度，準則內並不包括對基金收益率高低的分析。不過由於國內債券型基金評價方式特殊，加上公司債分券盛行，使得債券型基金作價情型嚴重。

中華信評認為雖然收益率高低與基金投資組合之信用風險關聯性並不高，但已要求受評基金必需充分揭露其收益率來源，以提高透明化程度。證期會也已從三月份開始，要求債券型基金必須詳細揭露獲利來源，將收益來源分為利息收入與資本利得兩部分。中華信評對於證期會此舉表示高度肯定，認為有助於遏止作價之歪風。同時為求受評基金更加透明化，除了揭露獲利來源以外，中華信評將自五月起定期公佈受評基金每月債券交易之明細，以檢視是否有交易價格異常之情形。