聯邦台灣創新基金:台股目前屬於超跌段，4500點以下找買點

近日美股疲弱不振，台股也跌至今年以來的新低，景氣不佳再加上市場缺乏信心，全球股市均陷入恐慌之中。在此情況下，投資人對第四季到底如何佈局？本文專訪聯邦投信台灣創新基金經理人張明郎，針對第四季行情作一討論，經理人樂觀指出台股最近處於超跌段，4500點以下都是買點，並可預期未來有超漲行情。

問：到底目前全球景氣的表現如何?在景氣不佳的情況下，投資人在股市的投資策略應注意些甚麼？
答：其實目前全球景氣已臨谷底，全球景氣只是緩步復甦而已。根據近日亞洲開發銀行近日指出，亞洲今年經濟反轉動力漸增，在出口需求回升和國內消費強勁的幫助下，日本以外的亞洲整體經濟成長可望達到5%。而預估我國也有3%的成長，而至2003年更有5.8%的成長幅度，可見未來對台股的行情不宜有太悲觀的看法。

由於預期今年國內景氣確定傾向緩步復甦，在大盤此時出現技術性整理的時刻，反而是汰弱留強的好時機。若近日大盤是演出所謂「輪流表態」的行情，在相關的轉機題材已進行完畢後，投資人可再重新檢視手中的持股的基本面，而具未來成長性及高獲利的電子股應仍是法人、投資人的選股標的。

問：電子股仍值得投資嗎？而哪些電子股族群是追縱的重點？
答：受到全球景氣仍混沌不明的因素影響，美、日經濟復甦緩的情況下，電子製造業已不再是以往是遍地黃金的時代。唯有提高研發的水準，增加產品的推陳出新，才能在市場佔有一席之地。其中，在國內又以IC設計、網通(無線上網設備)及電子遊戲休閒產業(軟體、遊戲機產業代工)等，將是今後國內重要的電子產業是否能從谷底翻揚的關鍵。

其中，在聖誕節訂單效應下，消費性電子產品是最明顯的族群，包括遊戲機、手機、光碟機新一輪的需求將逐步增加。在此情況下，如正崴、毅嘉、飛宏等於8月份營收均呈大幅成長，推估相關族群的股價走勢也將成為市場矚目的焦點。

問：外資目前累計今年對台股賣超已超過買超金額，今年第四季的操作策略如何？
答：推測在傳統旺季將來臨下，不確定性因素可望逐步降低，預估今年第四季台股不致於呈現重挫的走勢。而近期4500點附近可明顯看出逢低承接的買盤，故預估4500點以下反而是逢低承接的最佳買點。雖然外資對台股仍進行調節的動作，但影響程度應屬短期的現象。績優電子股股價仍有一定的抗跌力道，而具創新、研發產業屬性的電子股如IC設計、遊戲機、手機概念股等，將可望在消費性電子產品需求增加情況下而有所表現。