德盛：基本面轉好 激勵泰國股市上揚
智富新聞 2001-11-26 11:24 記者 林可薇 台北報導
德盛：基本面轉好，激勵泰國股市上揚上週全球主要股市中，以泰國股市表現最佳，泰國SET股價指數一週大漲7.7%，收在296.77，在其他股市多半為平盤整理之情形，因此泰國股市近期表現特別引人注意。德商德盛認為，泰國股市儘管上週大漲7.7%，但是相對於911前之價位，目前仍有10%以上的空間，只要國際股市未出現大幅回檔，泰國股市仍有機會持續一波補漲行情。
綜觀上週的泰國股市，其實並未有太多利多的激勵，除了泰國銀行間的壞帳比持續較9月份下降外，並無較大的經濟數據公佈，儘管如此，在外資持續買超推升下，市場信心逐漸恢復，股市大有直接上攻今年9月初高點342.56點之氣勢。
觀察泰國的經濟成長率，2000年之GDP成長4.2%，而今年第三季預計成長2.8%，全年度預估在1.3-1.8%，雖較去年明顯下降，不過在政治與經濟結構上，卻是明顯較去年佳，政治方面，在年初國會選舉後，泰愛泰黨掌握過半數席次，政局緊張情勢大有好轉，股市也出現一波不小的漲幅﹔而在經濟結構方面，泰愛泰黨在選後迅速成立國有資產管理公司(AMC)，協助銀行處理居高不下的壞帳，使得壞帳比逐漸下降，隨之的正面效果，將可使得低利率環境的效果逐漸顯現，加上政府擴大公共支出的結果，泰國經濟的確有穩定成長的條件。
再從產業與企業面來看，泰國出口佔GDP比重不如新加坡與馬來西亞高，使得全球經濟衰退的衝擊相對較低，而出口也不像新加坡、馬來西亞、新加坡、菲律賓般，過度依賴於電子資訊產品。泰國出口較為平均，除電子產品外，其他出口品如農產品、食品、消費用品等，提供了出口一定的支撐，直接或間接反應在泰國企業的獲利上，泰國許多主要企業明年預估之EPS較今年有明顯增加的現象，加上先前提到的治情勢穩定，政府加快金融改革下，企業獲利前景較東南亞其他國家明確。
就投資人最關心的泰國股市表現方面，泰國股市從去年初高點500點左右一路下跌，今年在政局穩定後出現一波大反彈，不過在911事件後再度下跌，德商德盛指出，由於泰國第三季許多企業獲利仍較去年成長，在銀行打消壞帳持續進行下，經濟體有機會出現較快的復甦，加上市場信心逐漸回復下，股價應有機會重新站上300點，甚至挑戰911時的近期高點，泰國股市將是投資人介入東南亞股市時，較佳的投資標的。
東南亞各股市表現(至11月23日止)
指數 | 11/16-11/23 | 漲跌幅 % | 911事件至今漲跌幅% |
MSCI世界指數 | 998.825 | -0.01 | 4.75 |
泰國 | 296.77 | 7.70 | -10.17 |
新加坡 | 1,458.20 | 2.53 | -6.93 |
馬來西亞 | 639.53 | 0.66 | -7.39 |
印尼 | 382.70 | 1.07 | -14.09 |
菲律賓 | 1,088.46 | 5.33 | -15.89 |
資料整理: 德商德盛投顧