投信：印度股市仍有高，加碼金融/資訊/消費

印度本周發布最新經濟數據報告，受惠於製造業成長強勁，今年第二季國內生產毛額(GDP)較去年同期勁揚8.8％，創2年多來最大增幅，且不只GDP的成長驚人，上半年新興市場股市多回挫，印度股市仍逆勢小漲2.9%。投信業者指出，印度成長動能尚未停歇，股市仍有高點可期，且目前通膨已有效抑制，未來經濟成長動能將更為強勁。而內需消費依舊是最吸引人的投資主題，宜加碼金融、資訊科技、消費類股，這些長期驅動印度成長的關鍵產業。

投信業者指出，印度上半年不僅GDP的成長驚人，就連上半年當全球受困於歐洲信貸風暴，股市陷入回檔整理之際，新興市場股市皆多為回挫，而MSCI全球新興市場指數今年年初至8/31下跌1.96%，金磚四國當中僅有印度逆勢小漲2.9%，表現相對亮眼，顯示印度擺脫全球經濟危機，景氣顯著復甦，預料未來「人口優勢」、「經濟結構改變」、「全球化」等利多加持，更能助長印度未來無限的爆發力。

寶來投信新興國家指數傘型基金之寶來印度指數基金經理人陳思蓓指出，國際貨幣基金(IMF)預估，2015年印度將躍升為全球第5大消費市場，而且根據AC Nielson調查，印度的消費者信心指數排行全球第一，亦領先排名第五的中國(見附表)，顯示印度消費意願與消費傾向均相當強烈，未來在年輕人口的增加與財富的累積助威下，消費潛能蓄勢待發。

她也表示，今年以來印度央行已三度升息，根據歷史數據顯示，升息後對於股市表現仍呈現上漲趨勢，印度成長動能尚未停歇，股市仍有高點可期，且目前通膨已有效抑制，未來經濟成長動能將更為強勁，因此建議投資人應在潛能尚未完全爆發前，長期佈局印度指數型基金，將之納入個人資產配置中5%~10%的比重，以直接透過指數，參與股市未來上漲報酬。

富達(Fidelity)也看好印度股市後勢，富達印度聚焦基金經理人Teera Chanpongsang指出，印度企業優異的獲利表現，增進投資人看好印度經濟成長的信心，內需消費依舊是最吸引人的投資主題，政府也大力推動基礎建設，目前許多產業產能利用率已接近飽和，意味著將有更多的未開發用地或待重新開發之都市用地派上用場。在類股中，富達最看好金融、資訊科技、消費類股等受惠內需成長的類股，富達印度聚焦基金也將持續加碼這些長期驅動印度成長的關鍵產業。

Chanpongsang進一步指出，其基金產業配置當中以金融業所佔的比重最大，因預期印度國內生產毛額(GDP)的成長將使金融業受惠，特別是多元化金融服務，另一方面，隨著消費者信心回溫，加上薪資所得水準提高，非核心消費類股的配置比重也較大。資訊科技方面，由於資訊科技公司相當重視削減成本，擴增研發等投資支出，對股價具正面影響，因此基金也積極佈局資訊科技產業。

Chanpongsang並表示，前幾大加碼的持股中，Bajaj Auto因摩托車銷售成績亮麗，以及出口成長強勁而受基金經理人青睞。以官股為主的專業金融公司LIC Housing Finance受惠於房貸需求跳躍式地增長，獲利前景十分明朗；另一家金融機構Shriram Transport Finance則因基礎建設大步邁進，商用汽車融資需求攀升，可望締造更好的表現。但富達減持了核心消費類股的Hindustan Unilever(印度聯合利華)，以及綜合性消費集團ITC，因為他們成長模式陷入僵化，缺乏轉變的誘因，且投資評價偏高，也未佈局印度最大國有電力公司National Thermal Power Corporation。