聯合投信：景氣活絡，台股榮景可期

經建會公布去年12月景氣對策信號分數，綜合判斷分數由去年7月的24分，增加至12月的33分，燈號則是由綠燈轉為黃紅燈，為近4年來首度出現代表景氣活絡樂觀的燈號，也是自去4月發生SARS疫情轉為藍燈以來，經歷回到綠燈的區域中，在轉入確立景氣復甦的黃紅燈；值得一提的是，前次出現黃紅燈的時間是在政黨輪替前的89年1月。 

除了景氣活絡亮出黃紅燈外，領先指標亦連續7個月翻升，顯示國內經濟景氣持續上揚。聯合投信創新基金經理人石隆智表示，景氣對策信號亮出黃紅燈，代表未來3-6個月的景氣仍將持續向上，股市、匯市及整體的金融環境將拉出一波景氣高峰期。現階段美國股市延續高檔整理，這對台股已具有正面連動效益，如今景氣復甦的方向確立，投資人應該放手一搏加碼持股，加上市場上的利率水準寬鬆、游資相當多，整體來說，對台股的後勢更是一大利多消息。 

石隆智表示，以台灣過去10多年來的景氣對策信號及台股指數相比較來看，除了去年因為遇到國際戰事還有SARS疫情威脅出現背離的現象外，可以發現兩者的關係呈現高度正相關，而且在每次景氣只要從藍燈回升到紅燈或黃紅燈之後，股市的漲幅都有超過50％以上，其中以82-83年(藍燈到紅燈)漲幅59.27％，84-86年(藍燈到綠燈)漲幅67.55％，87-89(藍燈到黃紅燈)漲幅51.83％最為明顯；若以去年至今年初景氣復甦腳步對照過去的歷史經驗來看，台股本波段的漲幅為42.01％最少。 

石隆智指出，由於預料美國仍將維持擴張性的財政政策，加上歐亞各國的經濟景氣也出現好轉，全球經濟前景持續看好，而國內的外銷訂單暢旺、領先指標維持上升趨勢，且企業對未來景氣發展表示樂觀，今年台股可望重現榮景。 

石隆智說，現階段10年線及6400點的雙重套牢賣壓相當沉重，需要更大的成交量來完成換手，才能攻克此一障礙；加上市場傳出元宵節變盤及外資買超操作較為保守，所以台股應該會在市場信心回穩後，再重新挑戰6400點大關。