日盛全球平衡基金獲准成立

日盛投信發行「日盛全球平衡基金」於4月12日經證期會核准成立。該基金為日盛投信第四檔投資海外的基金，也是近期組合基金募集風潮中，唯一一檔直接投資股債的全球平衡基金，募集金額達49億。

今年全球股市持續回升，債市也仍有不錯的表現，國內新基金的發行募集轉趨熱絡，統計跨越總統大選期間及大選後所募集的基金，共計七檔，申請規模達新台幣610億，除日盛全球平衡基金為經理人直接從事海外股債投資外，其餘皆為國內平衡基金或海外組合基金。

日盛投信認為穩健保守型的投資產品，在預期報酬率較低的情況下，投資成本對於績效的影響程度會相對提高，因此在設計穩健型產品時，由於投資組合本身即可達成分散風險的功能，不需採取組合基金的設計，以避免重複收取的基金管理費，對基金績效產生的不利影響。經理人直接投資股債，對於資產配置的計算與掌控程度也較高。

日盛全球平衡基金以MSCI全球指數、JP Morgan歐美公債指數，及JP Morgan亞洲債券指數三大資產最佳效率比例20：60：15為基準配置。基金經理人陳愛萍綜合日盛國外部與顧問BNP的研究結論表示，今年將持續股市表現優於債市的情況。除了經濟持續成長產生的股市推升動力外，股市最大推手為資金面與信心面。低利率所造成的資金狀況持續寬鬆，足以支撐目前歐美股市約略處於歷史平均水準附近的P/E；對股市的信心面則可從越來越多的IPO或是正在進行的購併動正獲得證據。就個別市場比較而言，最看好日本股市的表現；再其次為歐洲股市，雖然歐洲經濟上半年表現不佳，但是下半年有機會迎頭趕上，已稍微轉向樂觀，對美國股市採持中性看法，因為下半年經濟成長力道會不如上半年，最後則是看淡英國以及瑞士股市。

全球債市方面，雖然美國的工作增加機會會持續增加，但是因為通貨膨脹的威脅尚低，所以預期美國短期指標利率—聯邦資金利率（Fed Fund Rate）的年底目標值約為1.25%，此預期低於利率期貨；10年期公債殖利率至年底則僅預期反彈至4.7%。雖然預期區間仍在目前變動範圍內，但今年的債市的波動幅度預期將會增加。

債市配置的策略，將降低美債比重，存續期間則維持在1年；對歐債則持中性看法，雖然不太預期歐洲央行會在上半年降利率，但市場仍存有降息心理，所以短期歐洲的債券仍有一定程度吸引力。亞洲債券部分，也是採較低的存續期間策略，但大致在維持在3.7-4年的水準；有吸引力的券種為韓國以及馬來西亞的金融股。除此之外，雖然亞洲債券今年以來利差也縮小了許多，不過同樣由於資金流動性仍佳，所以公司債仍是可加重投資的對象。