中華信評：保誠獨特基金獲「twAf」等級

知富新聞 2002-04-23 11:04:10 記者 蔡淑瑤 報導

中華信用評等公司（以下簡稱中華信評）授予保誠獨特基金之評等為「twAf」，此評等反映出該基金的投資組合，在國內的標準而言，具有令人滿意的信用品質。不過，評等結果亦因資金配置在一些評等較低的附買回交易對手而遭到部份抵消。該基金有六個月內限制贖回的條款。標有字母「f」的信用評等，是指債券型基金評等，反映受評基金的投資組合對信用違約損失所提供之保障程度。評等分析包括投資組合的信用品質，以及該基金的流動性、分散性、以及基金之管理等，以反映台灣債券型基金的特性。由於評等準則不同，此評等結果並不適合直接與一般企業債信評等做比較，亦不代表該基金資產的市值穩定度。

保誠獨特基金是依據民國85年1月訂定的信託契約募集成立，由保誠投信管理。保誠投信原名京華投信，於89年10月由英國保誠集團（標準普爾之評等為「AA/穩定/A-1+」）購併。保誠集團創始於西元1848年，為英國最大的壽險公司，也是提供全球零售金融服務的主要業者。除了壽險業務之外，該集團也提供資產管理、銀行商品，以及退休基金服務等項目。

 至91年3月底止，保誠投信共管理13支共同基金，其中包括7支股票型基金、3支債券型基金、2支海外基金、以及1支平衡基金。同一時期，保誠投信旗下所管理的資產大約為1126億元（約合32.2億美元），市佔率為5.69%，在國內41家投信公司中排名第3。

 至91年4月10日止，保誠獨特債券型基金的資產規模為203.3億元，投資組合分配為公債附買回（35.2%）、公司債（31.8％）、定存（30.7%）及金融債券（0.7%）。該基金所投資的公司債都有國內金融機構的保證，並未投資於無擔保公司債。該基金的定存部分，皆存放在「twBBB-」級或以上的銀行，符合國內主管機關規定。其定存中約98％存放於「twA-」級或以上的銀行，顯示其定存部位的信用品質優良。不過，該基金的附買回交易對手的信用品質則較弱，其中約3.26％評級低於「twBBB-」。整體來說，該基金的信用品質就國內水準而言，堪稱令人滿意。

除了信用品質的評估之外，對基金的流動性與其管理進行檢視，亦屬於中華信評評等程序的一部分。該基金所持有的公債佔其基金規模的35%，堪稱允當，特別是該基金有六個月內限制贖回的條款。該基金投資組合的平均到期日低於2年。單一最長的投資期限約為9-10年。此外，以投資於單一非政府機構的比重來計算，該基金的資產分散程度堪稱良好。目前該基金最大的單一非政府機構投資為中國信託商業銀行（twAA-/負向/twA-1），約佔其總資產的12％。