下旬作帳行情及FED可能降息下可望有波反彈

上週台股並未受到5 月營收不佳、進出口大幅衰退等諸多不利因素的影響，週線收紅，且量能放大，主要還是受美股帶動。然而，在美股可能漲多拉回，及進入上市、櫃公司密集的除權時點下，阿波羅投信諾貝爾基金經理人楊淑華表示,台股本週可能在美股影響下拉回測試月線，投資人是否樂於參與除權,將是本週行情重要關鍵,不過在6月下旬的作帳行情及FED可能降息的影響下，可望有一波反彈。

5月營收已陸續公告，大致上均符合市場的預期，衰退較嚴重的族群有IC代工、主機板、被動元件、通訊及手機零組件等；而CD-R則是如預期的較四月為佳。另外值得注意的是筆記型電腦則較預期為差，使得下游庫存去化情況又產生疑慮，國電5月份營收不如原先將創新高的預期，也同樣受到筆記型電腦出貨不佳，導致電源供應模組營收減少。而6月份營收預期較佳的仍以CD-R、PC相關族群為主。

金融控股公司法及其他相關金融法案意外的在立法院會期結束前來不及三讀通過，導致金融股殺盤，特別是之前受金控法題材而上漲的個股跌勢更凶。就目前所得到的訊息來看，立法院召開的臨時會審查此金融六法的可能性頗高，因此金融股短期內股價將受此消息面的影響。而如何利用金融控股公司的成立，有效的運用集團資源，提高國際競爭力，才是集團公司正要開始面對的課題。

台北國際電腦展已結束，今年看展的買主僅較去年成長1.94%，買氣深受不景氣的影響，除了大陸採購團的訂單及Intel的P4外，幾乎乏善可陳，此次的國際電腦展並未給台北股市帶來激勵的效用。不過從主機板廠商的全力支援P4態度可看出，相當寄望P4能帶動下半年電腦市場的買氣，因此P4的降價速度及出貨情形將是觀察的重點。

上週台股受美國股市的影響上漲212點，特別是費城半導體及NASDAQ自6月初開始一路走揚，帶動IC相關族群全面上漲，但已有漲多拉回的情形。依技術線型來看，NASDAQ有回檔整理的趨勢。而在基本面方面未見到反轉訊號，特別在光纖通訊，Juniper Networks發佈盈餘預警，3COM及Alcatel均退出寬頻數據機的生產， Broadcom調降第二季獲利目標，Intel雖宣稱不會調降第二季的獲利目標，但亦表示庫存仍然難測等等，使得美國股市在本週可能進行盤整。而台股在5月營收公告後，基本面暫時進入空窗期，但6月中旬將進入密集的除權時刻，且包含了不少重量級的電子股，投資人是否棄權，將是影響本週大盤最大的變數。

另外就技術線型來看，上週五量能雖放大到900億，但留下一根長長的上影線，尾盤多頭力道轉弱，因此本週不排除回測5110，即6日、12日及24日均線糾結的附近。但在6月下旬的公司及法人作帳行情及預期FED降息2碼的資金行情下，有機會出現一波反彈，因此投資人可趁大盤回檔整理時，逢低承接股本小、剛除完權，產業可望在第三季落底的個股進行區間操作。