富達投信：抱股過年側重高息股，年後多元配置較有利

農曆年封關在即，富達台灣成長基金經理人賴葉臣認為，接近農曆年長假，股市區間整理的機率較高，但年後表現的空間可望逐步放大。在佈局上，有意抱股過年的投資人，高股息股應是首選，年後預期各類股當中的優等生都會有表現機會，不妨採取多元配置法，在金融、電子、傳統產業中選擇績優股。

富達台灣成長基金經理人賴葉臣表示，年後表現的空間可望逐步放大，主要基於三大理由：第一，台股去年表現落後主要股市，今年以來也是亞洲區域表現較差的市場；二者資金能量充沛的情況並未改變，央行仍傾向維持寬鬆貨幣政策，亞洲貨幣升值趨勢以及MSCI將於5月底二度調高台股權值，也有利於吸引外資來台；第三，從春節包機成行，研判兩岸關係將朝向務實發展，和緩氣氛對於台灣金融市場而言屬於重大利基。

在年前、年後的佈局上，賴葉臣指出，由於今年各產業的獲利成長率相對縮減，加上年報、季報將陸續在年後出爐，有意抱股過年的投資人，應更仔細研究公司的財報，高股息股應是首選，否則至少也要有配發現金股息能力。

年後預期各類股當中的優等生都會有表現機會，賴葉臣建議，不妨採取多元配置法，在金融、電子、傳統產業中選擇績優股。

以電子股來看，市場相信DRAM產業在年初為因應中國大陸的市場需求，表現將相對較其他電子股搶眼；而晶圓代工與TFT-LCD面板產業的底部恐怕會在第一季或第二季時出現，至於主機板與筆記本型電腦的產業低點預期也可能在第二季；此外，沈寂已久的網通相關產業，也是值得注意的明星族群。不過賴葉臣提醒投資人，電子股面對的壓力已是短兵相接，優勝劣敗的淘汰賽將持續上演，選股時應向具品牌及競爭優勢的廠商靠攏。

在金融股方面，台幣升值，對內需產業的發展較有利，金融股尤為代表，一方面房地產市場復甦，土增稅永久減半政策上路，加上金融改革持續進行，銀行業資產品質獲得有效改善，獲利穩定度可望提升，二方面2005年有十幾家金融機構將舉行董監改選，加上台灣前五大銀行市場佔有率遠遠落後於亞洲主要市場，預期金控合併將成為新一波金融業購併題材。

在傳統產業部分，中國大陸扮演重要角色，中概股投資價值有機會隨兩岸關係改善而再度獲得正視，選股不能忽略在中國大陸內需市場的佈局與收成狀況。

散裝航運自每年第四季起到來年的第一季是傳統旺季，後續力道則須觀察大陸宏觀調控對需求的影響以及煤鐵合約價格能否維持高檔。OECD預估2005年上半年鋼鐵價格將持續上升，中國大陸國內鋼材消費需求是後續價格走勢的關鍵因素。

塑化業則可望受惠於中國大陸2005年大幅調降部分產品關稅，加上年節後補庫存的買氣將逐漸加溫，市場一般預期將會激勵包括苯乙烯(SM)及五大泛用中間原料價格回穩。