市場上充滿不確定性 金價仍將具備上漲的空間

MoneyDJ新聞 2023-04-13 09:22:09 記者 黃文章 報導 金拓新聞4月12日報導，安本標準投資管理（Aberdeen Standard Investment）ETF投資策略總監明特爾（Robert Minter）報告表示，金價仍具備上漲的空間，並建議投資人應加碼持有黃金，因市場上仍充滿許多的不確定性。報告認為，從金價目前上漲的氣勢來看，創下歷史新高將只是時間的問題而已。紐約黃金期貨電子盤最新報價上漲0.4%至每盎司2,033.5美元。

報告表示，金價重新站上每盎司2,000美元價位，其中一個重要原因是市場預期聯準會激進的升息週期可能在上半年就會結束。報告指出，在聯準會前面幾次的升息週期當中，在升息暫停之後，金價都取得可觀的漲幅，2008年聯準會暫停升息之後，金價上漲了70%。報告認為，聯準會很快將暫停升息，因聯準會不希望貨幣政策成為經濟衰退的元兇。

芝商所根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具《FedWatch》12日的數據顯示，5月份聯準會繼續升息一碼的機率為70%，暫停升息的機率為30%，相比前一天分別為73%與27%。太平洋投資管理公司（PIMCO）前首席經濟學家麥卡利（Paul McCulley）則是認為，不斷增加的經濟壓力將迫使聯準會在下個月暫停升息。

明特爾表示，儘管聯準會可能很快將會結束其升息週期，但通膨仍很難完全控制住，這也就意味著實質利率以及持有黃金的機會成本仍然極低，為金價創造多頭的環境。12日公布的3月份聯準會會議紀錄顯示，決策委員預計今年稍晚經濟將開始「溫和衰退」，而去通膨的進展慢於預期，幾乎沒有證據表明除住房外的核心服務通膨出現放緩。

報告指出，在聯準會貨幣政策的過渡期間，股市與金融市場將會出現較大的震盪，而黃金則可以為投資組合提供一些穩定性。報告也預期金價的表現將會優於標普五百指數，特別是考慮到美國今年稍晚可能出現衰退，而聯準會屆時將被迫降息的可能性。標普五百指數今年以來上漲6.6%，金價今年以來則是上漲11%。

明特爾表示，各國央行增加黃金儲備的動作也將為金價提供支撐，去年全球央行淨買入1,136公噸的黃金，創下歷史新高。印度央行公布的數據顯示，該行3月份黃金儲備再增加3.5公噸，加上2月份增加的3.8公噸，累計今年第一季印度央行的黃金儲備增加了7.3公噸，達到794.6公噸。

中國人民銀行4月7日公布的數據顯示，2023年3月，中國黃金儲備較前月增加58萬盎司或18.04公噸，達到創新高的6,650萬盎司或2,068.38公噸，為連續第5個月增加；累計過去5個月來，中國央行黃金儲備增加386萬盎司或120.06公噸。分析師認為，中國央行將持續提高黃金儲備以增強人民幣在國際間的信用。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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