台新大中華基金經理人王怡專訪

Ｑ：四川地震會不會對大陸的經濟成長帶來嚴重的衝擊？

Ａ：四川地震的災害性屬於小範圍的區域性，而且並非是重要的西南延海工商城鎮，受川震影響的上市股，在數千檔陸股中，僅有不到五十檔，且通訊在震災發生後第二天，裝置在車上的行動基地台駛入災區後，基本通訊即已恢復，相較於921對台灣的衝擊是屬於全國性的，全國性的停電、全國性的通訊中斷，川震的區域性傷害對大陸整體而言影響不大，反而在天災淘汰了老舊建物後，第三季可能有災後重建需求產生，相關災後重建股有機會在第三季發酵。

Ｑ：八月奧運結束對中國內需及經濟成長影響如何？

Ａ：奧運所帶來的基礎建設效應對於已開發國家與開發中國家是相當不同的，對於已開發國家如歐美國家，由於這些國家基礎建設平時已相當完善，奧運所能帶來的大型建設便相當有限，但對於開發中國家而言，奧運則會成為加速其規劃中的基礎民生建設的動力及推手，即使在奧運結束後，民生基礎建設在開發中國家仍就會持續進行，因此，中國在奧運後，全國性的建設依然存在，內需不會消失，加上大陸現在國際化程度提高許多，世界級的展覽也選擇在中國舉行，例如2010年的上海世博展，這些將使得中國的經濟成長處於一個良性循環中，人民所得提高，消費、儲蓄及投資能力都會增加，這又帶動了經濟及內需建設的成長，中國無疑仍將處於高成長的階段，仍然會是全球經濟成長最亮眼的地區，並帶動相關華人經濟圈的成長，成為全球投資重心。

Ｑ：大陸股市後市看法如何？

Ａ：大陸股市今年初以來，回檔修正過去兩年過熱的漲勢，幅度高達５０％，已使得陸股基本投資價值浮現，近期因國際股市不佳及川震所帶來的信心衝擊，使得陸股、港股及台股等相關大中華股市波動較大，預計第二季應會是大中華市場的低點所在，未來在奧運前後，陸股在整理完成後，將可再度呈現向上走勢。目前陸股整體市場本益比約在１４倍以下，指數已回到合理價位，即使指數仍有所震盪，但優質個股已不會再跌，深滬及台港股市皆已無看淡理由，現階段選股會比猜指數位置來得更重要，一般投資人不妨藉由高純度投資大中華地區的基金來進行台港陸星等地區的低檔佈局。