台股第二季展望與操作策略

2017/3/22  提供機構：群益投信

2017年剛開始，全球股市便面臨一波漲勢，惟今年仍有諸多的不確定因素仍待觀察，隨著股市水漲船高，市場不免擔憂台股高點是否已到？經理人對於今年台股的看法以及操作建議，將在本篇一一解析。

1. 去年黑天鵝事件不斷，經理人對於今年台股看法為何？

答：2017年台股指數的方面，預估型態將呈現N型走勢，在第二季小幅拉回修正整理，到下半年後，受惠政策及財報加持之下，第四季台股便有機會再次走揚。

從各個月份來看，3月應留意大陸兩會召開的影響，4月有董監事改選提前卡位行情，5月及6月則應留意第1季季報公佈，及MSCI台股季度調整及中國A股是否納入的影響。

7月及8月除了受到除權除息影響，指數會蒸發約300點之外，投資上應留意半年報公佈時點、殖利率概念股，及9月蘋果新機發表的商機。10月及11月電子股進入產業旺季，加上正值歐美假期銷售旺季，年底法人及集團作帳行情加持，今年第四季台股將有機會再次反攻上揚。

【2017年台股指數影響因子分析】

2. 現在外資買超已成市場常態，如何判斷台股多頭或空頭的進場時機點？

答：從歷史經驗來看，當出現外資持續買超，顯示資金動能強勁，搭配期貨呈現淨多單下，往往推動短期股市上漲，反之則不利台股走勢。因此，當外資大幅買超且期貨淨多單逾1萬口時，建議可以作多台股，例如買入臺指正向ETF；而當外資大幅賣超且期貨淨空單逾1萬口，則可做空，例如買入臺指反向ETF。

3. 除了外資動向外，如何利用技術線型指標來判斷台股多空趨勢？

答：從技術線型來看，我們也可以利用季均線及年均線的走勢，來判斷台股波段行情。各均線向上台股上漲機率高，反之則下跌機率高，而從歷史來看，當季線向上穿越年線，就會形成台股多頭，而當季線向下跌破年線，則代表台股開啟空頭走勢 。

4. 隨著台股水漲船高，能否在最後給投資人一些今年操作台股的建議？

答：投資台股最忌諱就是「賺指數賠個股價差」，建議投資人可利用槓反ETF，充份掌握台股多空投資契機。另外，2017年黑天鵝仍將充斥著金融市場，是否會給股市帶來修正仍是個未知數，相較於台指期避險或投資，透過ETF將是較佳的選擇，到期不僅沒有平倉的壓力，同時也不會有轉倉的價差風險，將是市場相對動盪之際，較佳的投資標的選擇。