華頓全球新星股票基金經理人何佩儒專訪
Q：為什麼上市新股抽籤機率這麼低？
A：由於未上市前的股票資訊相對封閉，財務狀況也不如已上市公司透明，投資專業門檻較高，另外上市新股經常透過證券商等專業機構承銷，大多股權已事先分配給特定人，投資人只能仰賴抽籤方式取得股票，參與機率極低，再加上景氣回春，全球上市新股件數愈來愈多，因此缺乏專業知識背景的投資人想要從中擇優汰弱，難度更高。 Q：上市新股的蜜月行情有多久?是不是只有一天？ A：過去許多投資人往往只注意新股掛牌上市第一天的表現，卻忽略新股上市的後續表現，根據2007年3月IPOX(專精於設計全球和IPO相關產品的金融服務公司)追蹤2005年7月到2007年3月這段時間上市新股的表現，發現上市新股平均首日漲幅約6%，如果時間拉長一年來看，平均漲幅約39%，比首日漲幅還高出6.5倍。 Q：為什麼上市新股蜜月行情總是特別吸引人？ A：一般上市新股初上市，主管機關嚴格規定。首先創始股東的股權有3~6個月閉鎖期限規定，不能任意釋出股權，有利股權穩定；第二，上市新股籌碼乾淨，一般上市新股大部分股權都在創始股東手中，在外流通股數不多，不易形成大幅賣壓；第三，承銷單位為創造利多氣氛，往往會將上市新股價位稍微訂低一點，帶動投資氣氛，因此上市新股的蜜月經常能維持一段時間。 Q：如果想要投資上市新股，除了直接購買股票或是抽籤之外，還有沒有其他投資管道？ A：想要參與上市新股的蜜月行情，投資人還可以透過共同基金的方式進行。目前國內投信發行的基金當中，華頓投信就推出華頓全球新星股票基金，鎖定全球上市新股投資。這檔基金投資標的以全球交易所或店頭市場新上市、新上櫃及分割上市(spin-offs)未滿一年的股票為主。 Q：上市新股也不一定是都有亮眼表現，投資人該如何選擇？ A：上市新股其實跟全球景氣有很大關連，景氣好，投資人普遍對於新上市股票充滿信心，但是景氣差的時候，投資人心態相對保守，上市新股比較不容易受到青睞。不過上市新股選擇，很重要還是要觀察產業趨勢，如果產業前景深具潛力，當然上市新股表現勢必不寂寞，因此如何選擇好的上市新股，還是需要透過專業團隊協助。