醫療生化產業-21世紀明星產業
（保德信元富投信全球醫療生化產業資深分析師江宜虔）隨著生物科技技術不斷突破，生化醫療產業的發展前景可期，也使得這項產業成為本世紀最受矚目的主流產業。保德信元富投信全球醫療生化產業資深分析師江宜虔建議，醫療生化產業具有高度成長之潛力，投資人可採用涵蓋生技及製藥類股的投資組合擇機介入，同時兼顧獲利與風險。
如果要以產、官、學、研積極整合投入作為判定明星產業的指標，醫療生化無疑是21世紀最受矚目的主流產業。陳水扁總統今年就宣示，生技產業將帶領台灣經濟發展再上另一高峰，並繼資訊科技產業後，成為我國21世紀的明星產業。台灣未來五年內，台灣生物技術產業營業額每年將平均成長25%，帶動1,500億元的重大投資，十年內並將成立500家以上的生技公司。
而放眼台灣以外的全球醫療生化產業發展，人類基因圖譜的解碼，已經使得生技製藥公司比以前有更豐富的資源，開發新藥，而成為股市中之新寵，而醫療和生物科技不僅具有長期之成長性，也關係到社會大眾的福祉。
開始注意醫療生化產業的投資人多已認同產業本身高度成長之潛力，但是可能擔心生化科技產業是『高風險投資』之代名詞。其實，以過去一年、三年、五年的指數波動情形來看，費城半導體指數風險波動係數分別為72、61及53單位，那斯達克指數風險波動係數分別為45、41及34單位，而那斯達克生化科技指數風險波動係數為48、48及40單位，顯示生化科技的投資風險其實與一般科技產業相當，甚至還低於半導體產業。
光就去年整體經濟走緩的環境下，那斯達克生技指數全年下滑16.2%，與那斯達克本身跌了21%的表現相比，生技指數顯然較為抗跌，展望未來兩年的醫療生化產業發展，有心投資佈局必須瞭解幾個關鍵：
醫療生化產業一直都受到幾個因素影響，以全球角度來說，包括世界性的經濟走緩，加上九一一恐怖事件後增加的不確定感，大型製藥及生化公司受惠於企業本身的抗跌性，而中小型生技企業因為自身風險較高，因此受到較大影響。另外，產業本身特質影響投資環境的因素還包括：
- 醫療生化產業較為抗跌：過去經歷多次景氣循環，製藥產品的市場始終維持7-9%的成長率。人口老化，及平均壽命延長等因素，未來還會持續刺激醫療產品及服務的需求。
- 醫療產業正面臨成長挑戰：醫療產業有數件專利在今年失效，因此醫療產業要在原來就迅速發展的基礎上維持一貫的可觀成長率是一項相當大的挑戰。
- 就生化產業來說，全球趨勢對醫療產品需求增加，加上製藥產業對新研發的需求，正是生化產業成長的利基。生化產業受惠於專業研發及高度技術研究的特質，較能提出具有新療效的產品。因此，不少生化公司過去收益相當可觀。例如Gilead Sciences，Cephalon，及QLT Pharmaceuticals等公司
- 不過，製藥及生化產業都同樣受到美國食品藥物管理局（FDA）審核新藥速度放慢的影響。由於部分相當受到矚目的新藥（例如：Baycol，及Rezulin）上市後，使用者出現副作用，因此FDA審核新藥時要求更多資料來證明藥品的安全性。此外，FDA本身人力及財力不足，也影響新藥審核的速度。
受惠於美國參議院於92年及97年通過Prescription Drug User Fee Act of1992 及FDA Modernization Act of 1997，前述法案之通過，已大幅加快新藥審查速度，並對送審藥物之公司徵收稅金，來聘僱新增的審查人員及醫療生化專家。目前新藥審核通過上市僅需約15個月，並且優先審核愛滋病等重大疾病藥物，可能僅需6個月。在人口老化、高齡化社會來臨之際，傳統的大型製藥公司長期穩健的獲利能力將持續受到投資人的青睞；因此，投資人在投資生技產業時，可使用涵蓋生技及製藥類股的投資組合擇機介入，亦使得獲利與風險能以兼顧。