摩根富林明JF台灣增長經理人葉鴻儒專訪

越過十年線 台股仍可為

摩根富林明JF台灣增長基金經理人葉鴻儒認為，台股跨過十年線後，仍然大有可為。經理人對台股的展望為何？在類股上科技股還是首選嗎？

問：台股今年來漲幅超過四成，5月以來，仍維持漲勢，漲幅逾10％，利空都出盡了嗎?未來是否會面臨反壓？

答：台股目前呈現震盪走高的格局，量價堪稱配合得宜，資金持續進場，外資短短幾天便注入近千億。當然，仍不排除短線漲幅過大後，會有獲利了結賣壓，但是觀察，資金並不會因此離開市場，反而以換股的方式持續流竄，預期台股在十年線附近整理過後仍有向上攀高的機會，建議投資人應以樂觀但謹慎的態度來面對。

但投資風險仍在，現在時序進入五月底、六月，外界莫不關心下半年經濟狀況、產能能見度，加上市場仍有一些悲觀的言論，短線上波動風險會增加，目前的盤勢正是反應投資人觀望的心態。

以技術線型來看，不論新流感還是兩岸進展，短期雖會擾亂巿場情緒，但以中長期股市走勢來看，根據台股過往經驗，在月線連三紅後，台股持續走高的機率甚高、且大幅拉回機率已不高，另一波走勢可期。

問：台股從去年520之後一路下挫，目前已滿520周年，是否會與美股脫?、與陸股連動加大？

答：不管是美國、還是台灣總統就任，首要目標都是搶救經濟，這時的心理影響反大於實質效應，從目台股市場的表現，可以說政策上的確已發揮一定的效益。去年520是台股、也是全球股市高點，到今天剛好是馬政府當政一周年，雖說台股當中也同樣重挫，但今年以來台股漲幅全球前三，政府加緊兩岸經貿合作、開放陸資，絕對是台股能有此表現的最大誘因。

如果比較台灣與美國兩股市，2008年走勢幾乎一致，而台股表現大多優於美股。但十月底後，台股快速重挫，且跌幅大於美股，因此兩線圖距離快速收歛，一直到今年農曆年後，台股快速上揚，漸與美股脫鉤，預期台股依舊有再度向上彈升的空間，也會與美股指數表現差距再度拉大。如果以中長期來看，台股可望成為全球主要強勢市場之一，與陸股、港股表現互相輝映，投資人不妨逢低介入。

問：類股上要如何選擇呢？

答：從台股這一波漲勢來看，先是電子股領漲，之後傳產、金融分別交棒，簡單來說，在市場走多時，各類股都能雨露均霑，如果以基本面來說，還是是科技類股能見度最高，以第一季季報來看，獲利八成都優於預期；但以題材面來看，傳產、金融都有兩岸題材，特別是外資近期對金融股紛紛調高評等。

值得一提的是金融股，以證券股、中小型金融股表現較佳，但個別公司又有差異，仍不能一概而論。當然，業績較佳的個股仍較獲得資金青睞，又亦或有整併題材個股，短線有補漲空間。但仍不建議投資人追逐話題、短進短出，以金融股來說，現階段絕對是中長期低點，選擇大型優質權值股作為投資重心，未來獲利空間可期。

建議投資人的是，以平均佈局各類股的一般型台股基金為核心，而積極型投資人可再行佈局科技類基金，掌握台股行情。