日股有機會挑戰16,000點

問：您如何看待這波日股的上漲？後市展望為何？

答：三月中日經指數跌至11800點、東證一部指數跌至1160點後，日本股市展開大幅反彈，執政當局緊急經濟對策和日本銀行的寬鬆貨幣政策出爐，另外，新任首相小泉純一郎的國會演說則推升日經指數在5/7站上今年以來的高點。展望日股後勢，目前日股底部已有逐步墊高的現象，而市場對於新內閣施政魄力也將給予3-6個月的蜜月觀察期，有利股市表現，股市有機會挑戰16,000點，對日股可暫時維持較積極的態度，再觀察小泉的政策方向及執行力，調整第三季以後之操作策略。

問：日本前首相森喜朗頗令外界失望，您看好小泉新內閣推動的政治經濟改革嗎？

答：小泉純一郎這次能脫穎而出成為自民黨的黨魁，並成為領導日本的新任首相，可以看出日本新一代對於改革的渴望，以及長久以來對於日本派閥政治的厭倦。小泉上任後民意支持度不斷向上攀升，由當選初期的50%上升至80%以上，5/7小泉首次的國會演說，重申經濟改革的決心，重點包括停止償債以外的舉債行為、未來三年間解決銀行壞帳問題，並加速履行前任森內閣的緊急經濟對策，包括市場期待迅速成立安定基金買回銀行交叉持股。小泉的國會演說大致符合市場預期，在政策上並無太多的新意，未來觀察重點在於小泉能否善用高民意支持率，貫徹強烈的改革計劃，則政治經濟改革有助於日股的長線展望。

問：外資對日股的買超頗為積極，是否以怡富扮演日股外資的角色談一下你們的看法？

答：日股投資氣氛改善後，外資對日股的態度也轉趨積極，在美國降息所引發的國際資金流動中，日本市場受惠頗多。四月單月份外資買超日股金額突破一兆日圓，累計今年前四個月股市資金淨流入超過2.4兆日圓，該數字大約是外資去年整年度在日股的賣超金額。近期外資大幅加碼日股之後，短線應該已達滿足點，後續觀察重點在於政治和企業改革的實質效果，以及科技產業庫存調整告一段落後，新科技應用能否刺激市場新的需求，屆時日本股市可望跟隨全球電子產業的復甦重回上升的軌道。