精選中、印白馬股　掌握好錢途

2014/1/15  提供機構：統一投信

中國、印度是新興亞洲最重要兩塊市場，去年股市表現不如預期，2014年能否有亮麗漲勢？統一大龍印基金經理人陳意婷表示，今年中印股市展望樂觀，指數可能暫時看不到明顯升勢，投資重點要更專注於個股，新興產業版塊有很多獲利高成長的個股值得挖掘，投資主軸要抓緊本身底子好，又有光環加持的「白馬股」。也就是基本面向上，政策支持、資金擁戴的族群。

問：中國股市去年以創業板締造82%漲幅最搶眼，開年來也是唯一上漲版塊，還能續漲嗎？

答：中國的創業板類似美國的那斯達克(Nasdaq )，是新興產業的舞台。新媒體、生物醫藥、環保的權重合計占70%，信息技術（網路、軟體）及手機PAD合占15%。先前市場對創業板最大疑慮是資金面，擔心大陸重啟首次公開募股（IPO）會造成資金流出，但現在大陸政府決定放緩IPO速度，同時開放保險資金可投資創業版，不僅降低短線資金衝擊，還引入長線資金，政策利多消除了負面疑慮且有助市值擴大。 

整體而言，創業板主要組成產業皆處於高成長，又有政策的大力扶持，搭配資金新活水的挹注，今年仍能保持非常強勁的上漲動能。 

問：今年中國股市的投資主軸？

答：中國首選的三匹白馬股是：新傳媒、生技醫藥、環保股。今年是中國十二五計畫倒數第二年，但大氣、固廢、水污染等環保項目達成率還不到四成，政府有繳成績單的壓力，要在兩年內趕進度以達標；同時，去年底上海霾害嚴重影響人民生活，環境改善需求迫切，因此，今、明年政策對環保的支持力道肯定會再加大。 

傳媒產業的高成長性，主要來自於人口紅利及行業結構整併的雙重效益，中國的華納、迪士尼這種大型傳媒企業正在成形，規模綜效使得獲利成長維持高速不墜。此外，網路電視興盛，也帶入電子商務及廣告收益，創造新形態的獲利模式。 

生醫方面，去年受到基本藥物削價競爭及反貪污影響，生醫類股表現不如預期。年初以來基藥價格已回升趨穩，加上大陸老齡化趨勢，支撐生醫產業長期需求。另外值得注意的是，中產階段對健檢、營養品需求增長，養生概念股成為投資新星。  

問：印度2014年的投資機會在哪裡？

答：造成印度股市震盪的主要風險，是政策的不確定性及通膨疑慮。但這兩項疑慮目前看來明顯降低，最新公布的消費者物價指數（CPI）低於預期，主要受惠於食品價格趨穩，通膨壓力降低，短期內央行升息的疑慮減退，此外，執政黨為求四月份國會大選順利，在選前會力求貨幣政策平穩，皆有利外資持股信心。 

印度盧比年初以來維持小幅升值格局，可望維持區間震盪走勢。通膨溫和、貨幣趨穩，少了干擾雜音後，法人能更專注於個股基本面，使得今年來外資對印度維持淨買超，待大選底定後可望加大回補力道。今年投資印度的二匹白馬是受惠於歐美景氣回升的科技及生醫股。