安泰ＩＮＧ債券基金6月市場評論
2008/7/21 上午 09:09:00 作者：陳燕玲
美國－5月房市仍未見好轉，新屋銷售、新屋開工及營建許可等較4月分別下滑2.5%、3.3%及1.3%，成屋銷售雖較4月成長，但較去年同月仍下滑15.9%。且在營建業、製造業連續裁員下，5月失業大幅跳升至2004年10月來最高點5.5%，顯示就業市場持續惡化。而就業市場不佳及通膨升高，使得美國6月消費者信心再度下滑至1992年來低點。在能源價格上漲的推升下，5月CPI月增0.6%，為去年11月以來最大漲幅，年增率4.2%，核心CPI月增0.2%，年增率2.3%。六月理監事會議Fed雖維持利率於2.0%不變，但強調了對通膨的憂慮，使得市場預期Fed於年底前升息的機率大增。
台灣－5月CPI年增3.71%，其中食物類上漲9.29%漲幅最大；核心CPI年增率3.23%，創1999年3月以來新高；WPI年增率6.18%，通膨壓力仍大。考量物價上漲壓力增加、經濟穩健擴張，加上實質利率仍低，央行於6月升息半碼，另調高活期存款準備率至1.25%及定期存款準備率至0.75%，以抑制高漲的通膨情勢。然而債券市場因籌碼因素，十年期主流券殖利率反而回跌，但下探空間不大，債市中長線仍偏空待之。 基金操作方面，受到原油及糧食價格居高不下影響，全球性通膨持續升高，各國央行紛紛緊縮貨幣政策，台灣央行也不例外，預期央行在下半年仍將持續升息。債券基金目前買賣斷債券部位約至一成五附近，由於預期短率仍有上揚空間，將以承做機動利率的定存為主，並維持適當債券附買回交易比重，以兼顧基金報酬及流動性所需。另本基金於6/30獲中華信評調升評等至twAA+f，乃現階段受評之國內類貨幣型基金中最高等級，經理人將繼續嚴控品質，提供投資大眾最優質、報酬率又佳的類貨幣型基金產品。