新光全球可轉債策略平衡基金4月回顧與5月展望
巿場分析
【回顧】
美國總體經濟面：3月ISM製造業指數為59.5，優於市場預期；就業報告非農就業人口增加16.2萬人，低於市場預期的增加18.4萬人，失業率則維持9.7%，符合市場預期；零售銷售方面則增加1.6%，優於市場預期值1.2%；月中及月底的密西根大學消費者信心指數則分別為69.5、72.2。物價指數方面，CPI年增率為2.3%、核心CPI則上揚1.1%、PPI及核心PPI年增率則分別為6.0%與0.9%，皆與市場預期相去不遠。耐久財訂單則衰退1.3%，低於市場預期的增長0.2%。房地產數據方面，新屋銷優於預期、成屋銷售則略高於預期，另新屋開工及建築許可均較市場預期為佳，整體景氣維持溫和復甦階段。市場面則是利多利空紛呈，利多主要來自企業財報普遍優於市場預期，利空主要則來自證管會對Goldman Sach的調查。歐元區部分，希臘、葡萄牙等國再度遭信評機構調降評等，而歐盟主要成員國與IMF遲未推出有效紓困重整對策，主權債務危機重創市場信心。道瓊工業指數四月底一度攻上波段新高11285.01，最終小漲1.4%；道瓊歐盟50指數則下跌3.9%。
【展望】
近期主要國家雖然在貨幣政策上針對重貼現率及拆款利率進行微調，但短期內仍將維持寬鬆政策。希臘、葡萄牙等國主權債信問題仍未出現有效解決方案，短期內仍將影響歐洲市場。另值得注意的是，中國近期重手打房的政策其後續效應為何。
基金投資策略
【回顧】
本基金4月底淨值為8.6259，較前月下滑0.44%，虧損主要係來自歐股表現不佳以及基金持有之特定可轉債下跌(Cameron International，為鑽油設備供應商，因近日墨西哥灣鑽油平台爆炸沉沒事件影響下挫)。
【展望】
目前投資組合股票與可轉債比率約略相當，各佔約30%~35%，主要持有幣別以美元為主，目前除台股部份有小比例多方曝險部位外，海外及各幣別部位均維持於中立。未來調整方向主要為：1)降低固定收益部位存續期間；2)調整投組中股票與可轉債相對佔比，提高可轉債比重、降低現股比重。