華南永昌前瞻科技基金12月份經理評論

展望2011 年台股，由於台灣主要仍以出口為主，股市觀察重點仍維持在主要貿易對手國的經濟表現，以及台商相對的競爭力。2010 年由於歐美市場復甦緩慢，歐美各國仍在延續金融風暴後的調整，但在一連串的刺激經濟方案與持續的量化寬鬆政策帶動下，預計2011 年美國失業率可望持續下滑，帶動民間消費的回升及經濟成長率上揚，回到金融風暴前的水準。
ECFA 於2011 年將正式生效，台灣經濟可望邁向黃金十年，由於第二批ECFA早收清單必須在2011 年3 月底前確定，若產業能進一步納入第二批ECFA 早收清單中，則台灣將享有更多與中國之間貿易往來零關稅的優惠，有助於2011 年台灣出口進一步提升。而因台灣屬海島型經濟體，出口的回升將帶動企業投資增加，民眾消費意願及能力將進一步提高。
預估2011 年美中台經濟成長率低點均在Q1，景氣趨勢逐季走高。分析全球經濟復甦驅動力，美國FED 量化寬鬆推動的雙率雙低政策，將刺激美國經濟復甦，預估美國2011 年經濟成長率3.2%，重回過去10 年均值之上；中國十二五規劃啟動，利用收入分配改善提升消費，並透過戰略新興產業帶動投資，內需將是2011 年中國經濟主軸；台灣藉ECFA 將增加中國內需擴張拉動亞洲出口的受惠程度，搭配台灣黃金十年計畫，預估台灣2011 年經濟成長率將達4.5%，高於過去10 年均值。
本基金2011 年投資策略將著重在新興產業的發展與受惠兩岸經濟合作相對有利的產業為主，由於傳統電子產業中，除半導體之外，多數已在中國設立生產基地，在匯率與工資持續上揚下，傳統電子產業業績相對壓力大。但受惠於ECFA相對利益下，台商在大陸市場相對其他國際競爭對手相對有利的條件下，受惠程度將逐漸顯現。在新興產業中，生技一直是台灣扶持的產業，在國際專利藥品大量到期之下，加上大陸醫改商機，台灣生技公司在中國與國際間的競爭力逐漸提升，生技產業將有機會成為台灣成長性最高的產業，故將是今年本基金主要的投資標的。