安泰ＩＮＧ鴻揚債券基金4月市場評論

美國－經濟衰退幅度放緩。美國聯準會4月份的會議中決議維持利率在0-0.25%不變，還暫停增加收購公債與房貸證券，顯示景氣衰退最惡的時刻可能已經過去。在會後聲明中指出美國經濟持續萎縮，但衰退速度已趨緩。家庭支出已出現回穩跡象，惟仍受制於就業持續流失、家庭財富減少與信貸緊縮，所以經濟雖緩慢改善，但衰退還未結束，風險仍然存在。而4月份的房市數據多優於預期，加上ISM製造業指數和非製造業指數萎縮幅度也都呈放緩情況，美國景氣似乎自衰退逐步回穩。

台灣－3月綜合指數為88.9，本月指數跌幅縮減，主要因去除趨勢後之半導體接單出貨比、外銷訂單指數、實質貨幣總計數M1B、股價指數、製造業存貨量指數較上月增加所致。同時指標3月綜合指數為80.3，不含趨勢之同時指標為78.6。本月不含趨勢之同時指標止跌回升，主因去除趨勢後之工業生產指數、批發、零售及餐飲業營業額指數、實質製造業銷售值及實質海關出口值較上月增加所致；景氣對策信號分數維持上月10分，總燈號則續呈藍燈，顯示當前景氣仍舊低迷。由於金融面指標、生產面、消費面、貿易面等指標表現均較先前佳，經濟惡化程度已趨緩和，在政府持續推動振興經濟措施的努力下，當有助於景氣儘速自谷底回升。

基金操作方面，由於政府部分開放陸資來台投資，台股瘋狂上漲，外資匯入造成新台幣又回到33元兌1美元價位。整體市場資金充裕，市場利率維持在歷史低點。央行為確認台灣景氣可自低點走出，預期短率將處在低點好一陣子。目前本基金信評等級仍持續保持twAA+f之最高水準，鑑於短率仍將維持低水準，將繼續承做定存，並維持適當債券附買回交易比重，以兼顧基金報酬及流動性所需。