新光店頭基金二月回顧與三月展望
巿場分析
【回顧】
歐債危機持續延燒，國內經濟亦受波及，金融面、生產面、貿易面、消費面指標表現疲弱，勞動市場雖尚屬穩定，惟後續發展仍須密切觀察。領先指標持續上升、同時指標繼續下跌，1月份景氣對策信號分數由上月14分減為13分，燈號連續第三個月出現藍燈，顯示當前國內景氣仍低緩。1月日平均貨幣總計數M1B及M2月增率分別為2.33%及1.43%，均較去年12月為高。M1B和M2年增率分別上升為3.86%和5.22%，主要因1月適逢農曆春節，資金需求較強，加以外資呈淨匯入所致。
【展望】
歐債危機衝擊逐漸淡中，全球主要經濟體處於負實質利率，國際資金面上仍是有利風險性資產。籌碼面上，外資去年賣超約2800億元，今年以來尚有加碼空間。觀察國際主要股市指數除了蘋果領軍的那斯達克創下2001年以來新高，道瓊及S&P500逼近金融海嘯前高點，其餘主要股市，包括台股皆面臨去年八月股災前套牢區，去年12月由歐洲版QE的LTRO啟動，後續Fed低利率延長至2014年底加持的資金行情已告一段落，由於基本面處於築底階段，接下來是銜接景氣行情前的震盪期。現階段，台股年線扣抵8078點之上的指數，處下滑階段，而8078點之上係台股一年以上高檔套牢區，預期盤勢將於趨於震盪，而2月KD正式交叉向上，未出現成交量1800億以上之大量長黑前，指數仍有向上空間，後續外資動態將是影響盤勢重點。最後，伊朗發展核武引發的地緣政治風險，則是影響全球金融市場的重大變數。
基金投資策略
【回顧】
台股二月份加權指數報酬率為8.04%，OTC指數報酬率13.36%。二月份主要延續一月份的行情，本土資金在總統大選執政黨確定延續執政後持續進場，外資也延續一月買超，歐美在二月並無重大的利空，美國部份在延續寬鬆的貨幣政策下，資金成本低，支撐美股持續向上過高，歐洲的部份雖然歐債危機仍未完全解決，不過持續往正面發展，本土資金著墨較深及2011年跌幅較大的店頭市場漲幅仍較大，上個月漲幅最大的是汽車工業，上漲17.77%，漲幅第二是生技醫療，漲幅15.74%，漲幅第三為觀光事業，漲幅15.47%，漲幅第四是資訊服務，漲幅14.29%，漲幅第五是光電，漲幅13.79%，二月份並無下跌的族群，漲幅最小的是貿易百貨，上漲幅度1.01%，漲幅第二小的是橡膠，漲幅3.25%，電子通路漲幅第三小，漲幅3.60%，半導體漲幅第四小，漲幅4.15%，水泥工業漲幅第五小，漲幅4.56%。一月份外資及自營皆站在買方，分別買超635億及87億，投信賣超52億元。
【展望】
展望三月份，由於本波上漲屬資金行情，基本面並未跟上，預期將一波漲到底的走勢，類股也將呈現輪動。