期待五中全會，國企改革股看俏
歷屆會後半年，上證A股指數平均漲逾7%
中國十一長假結束後，在政策紅利、企業財報數據的激勵下，陸股表現帶勁。根據彭博資訊，近一周陸股平均表現走揚，上證指數、上證A股指數漲幅均接近5%，恆生國企指數上漲超過3%、香港恆生指數也有逾2%的漲幅（見表一）。富蘭克林華美投信表示，投資人情緒恢復，市場風險偏向看多，引導買盤回籠，題材股與成長股表現穩健，搭配第十八屆五中全會的政策紅利題材拉抬，看好與十三五規劃重點股、國企改革類股、新興產業等題材的後續走勢。
表一:近一周陸股平均表現走揚(降冪排序)
| 市場指數/漲跌幅(%) | 一周 |
| 上證指數 | 4.99 |
| 上證A股指數 | 4.99 |
| 恆生國企指數 | 3.05 |
| 香港恆生指數 | 2.45 |
| 恆生香港中資企業指數 | 1.93 |
資料來源：彭博資訊，截自2015/10/14至2015/10/20
《以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數》
根據歷史經驗，自2000年起過去三屆五中全會於會議後半年，陸股平均表現看漲，其中，上證綜指、上證A股、國企股甚至有7~9%的漲幅空間（見表二）。富蘭克林華美投信表示，歷年五中全會的政策議題皆為市場關注焦點，本屆五中全會受市場聚焦的是「十三五規劃」的投資主線，包含新能源汽車、節能環保、醫療、網路與媒體、軍工等產業，隨著國企改革逐漸白熱化，以及十三五計畫進入定調階段，市場看好中國政府積極推出各產業的刺激性利多，長線來看，有助於推升新興產業穩步成長的空間，亦可望推高相關類股的漲幅空間。
富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智表示，雖然日前中國經濟數據偏弱，但中國經濟緩步增長的態勢不變，在持續的寬鬆貨幣政策，以及積極的財政政策維持穩增長之下，已為市場守住底線，本月至今大盤指數落在3100至3500點之間整理，隨著市場信心回暖，賣壓逐漸減輕，加上長期的改革開放以及新經濟策略帶動增長之下，預估今年底前指數再度跌回第三季低檔的機會不大。
游金智表示，中國黃金周後，部分經濟數據回暖，下行風險已可控制，預計第四季的經濟成長率將有所改善，隨著利多政策陸續推出，國企改革題材仍是投資主線。根據統計，A股市場的2500家企業之中，國有企業約占1000家、占比約40%，市值占比超過六成（彭博資訊，截至2015/Q2底），未來將提供創業板與國企改革類股許多向上發展的空間。
展望後市，游金智表示，中國官方提出一連串的政策利好，以及先前陸股停牌利空事件的影響力減弱，已對空方有所限制，短期內大盤應將持續於區間整理路線，目前A股市場震盪為合理現象，有待資金大量回流、量能恢復後，有望再度推動買盤拉升，就中長線來看，伴隨十三五規劃定調下的產業鏈迎接未來5至10年的投資商機，國有企業題材如新能源汽車、節能環保、消費觀光等，以及「一帶一路」政策題材如鐵路建設、軍工改革等將期待全面提升產業效能，並提供A股之中相關新興產業較寬廣的漲幅空間。
表二:過去三屆五中全會會後半年，陸股平均表現看漲
| 時間/指數/ 平均漲跌幅(%) | MSCI中國 | 上證綜指 | 上證A股 | 香港恆生 | 國企股 |
| 會後一個月 | -3.54 | -0.44 | -0.47 | -0.05 | -2.05 |
| 會後三個月 | -1.24 | 1.48 | 1.37 | 2.52 | -0.77 |
| 會後半年 | 2.70 | 7.85 | 7.40 | -0.36 | 8.77 |
資料來源：彭博資訊，過去三屆五中全會的召開日期分別為2000/10/9~11、2005/10/8~11、2010/10/15~18 (今年為2015/10/26~29)
【以下為投資警語】
《以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數》
《以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數》
本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券，雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標；惟風險無法因分散投資而完全消除，投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險，或可能因受益人大量買回，致延遲給付買回價款，遇前述風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新臺幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素，本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。
本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF，不得超過本基金淨資產價值之百分之十。富蘭克林華美投信獨立經營管理。
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