台新ESG新興市場債券基金八月份經理人報告

2023年8月份股市及美債下跌，美元則有所上漲，道瓊工業指數下跌2.36%、S&P指數下跌1.77%、那斯達克指數下跌2.17%；美元指數上漲1.70%，亞幣指數下跌1.55%，新興貨幣下跌1.93%；新興市場債市方面，新興主權債券指數下跌1.50%，新興投資等級債券指數下跌1.30%，新興企業債指數下跌0.44%。7月份CPI月比小幅上漲0.2%，與6月相同。核心CPI月比上漲了0.2%，延續放緩趨勢。7月份CPI年比為3.2%，高於6月份的3%。數據回升主要受到去年的基期效應。美國財政部Q3公債發行額預測，較初值大幅上修至1兆美元，高於前次預測的7,330億美元，也高於市場預測的7,960億美元。由於高實質利率、通膨下降、貨幣升值，預計一些新興市場央行將開始降息。但鑑於全球經濟的不確定性，新興市場央行初期仍會謹慎行事。近期油價上漲，使得不能完全排除通膨捲土重來的可能性與意外。市場部位調整，加上FED高度依賴數據行事，將會造成利率市場波動放大。操作上看好營收有所復甦的市場，如澳門，並關注韓國等基本面穩健的主權債，但對於中國地產和低評級非投資等級債部分則維持減持建議。