第一金萬得福基金九月份經理人評論

第一金萬得福基金9月底每單位淨值為9.73元，淨值減幅為10.07%，而9月加權指數下跌6.67%。整體而言，萬得福基金9月份表現劣於台股指數，仍有進步空間。未來將積極提升績效，強化操作紀律，為投資人爭取更佳投資報酬率。

歐債風暴牽動歐元生死，儼然成為全球股市的不定時炸彈，使得台股月線出現連5黑，9月甚至曾摜破7000點。台股月線在連5黑後，歐盟對希臘金檢報告預定10月13日出爐，一般預估11月希臘獲得80億歐元金援的機率極大，且德國通過紓困希臘，所取得的資金可望透過歐洲央行的槓桿操作，讓解決希臘危機露出曙光，因外資動向與歐債風暴可望和緩，台股10月將有機會反彈。但2009年以來的美國企業與家計部門負債佔GDP比重持續下滑，說明美國已陷入流動性陷阱，扭曲操作(OT2)難以達到政策目標，美元及美債短期雖為資金避風港，但美國景氣走緩已成事實，未來美元仍否續強充滿變數，預期台股短期仍將維持區間震盪格局。

在股市跌深後，轉向價值型投資策略，尋找超跌、後市有轉機之績優股，目前看來，受惠新台幣貶值的跌深科技股可優先佈局，看好景氣有觸底跡象的半導體族群、下游品牌價值股，成長趨勢相對強勁的智慧型手機、帄板電腦供應鏈；在傳產股方面，留意進入兩岸10月銷售旺季的百貨通路類股，而先前大幅修正的金融類股，股價淨值比來到歷史相對低點，隨著選舉腳步逼近，可逢低佈局，而10月底將公布第三季財報，包括原物料、壽險等族群的第三季財報仍有疑慮，恐將對盤勢造成影響。

萬得福基金操作策略：預計持股比重為82~88%左右，電子比重高於傳產，並增加跌深價值型及防禦股族群比重。佈局方向包括新中概內需、金融、食品通路等族群。另外電子則看好新台幣貶值受惠、APPLE、智慧手機、雲端、品牌權值等產業個股。