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全球主要央行降息代表國際合作救市的開始


2008/10/13 下午 03:45:00 提供機構:法國巴黎銀行台北分行
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美國聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)、中國央行(BoC)、瑞士央行(SNB)與瑞典央行(Riksbank),同時宣佈調降利率達2碼

美國聯準會、歐洲央行、英國央行、瑞士央行與瑞典央行在10月8日宣布一致調降基準利率50個基本點,日本央行雖然並未參與此行動,但仍發出強力支持此行動的聲明,而其中中國央行則調降其貸款基準利率27個基本點。

為何會有這樣行動的理由相當明顯:就是市場開始變得難以控制,通膨壓力衰退與經濟成長趨緩促成了此次的共同行動,央行的共同聲明著重於:許多國家的通膨壓力已漸和緩,大部分反應在能源與其他商品價格的明顯下跌,通膨預期不斷下滑,並依然維持在穩定區間,金融風暴的緊張情勢加劇了經濟成長衰退的風險,不過也因此降低了物價上漲的風險。這使得全球放寬貨幣環境的行動變得必要。

降息行動有助於過去一連串的救市措施

這樣調降利率的聯合行動,對於目前已在施行恢復信用機制功能的政策無疑是有助益的,同時也將減輕風險性資產所面臨的壓力。不過法國巴黎資產管理公司認為流動成本的降低是其中但非全部的解決之道,目前整體金融系統對於交易對手的償付能力缺乏信任,以致面臨流動性錯置的壓力,此次金融危機的解決方式重點在於如何進行金融機構的資本重估,以恢復其信譽而取得貸款,因此仍需要政府方面更多的行動,像是10月8日英國政府宣布將部份銀行國有化,或是美國聯準會宣布透過商品票據融資工具(CPFF)直接向企業提供貸款,或是歐盟各國的財政部長決定提高最低存款擔保金額。

維持提高債券持有比重的資產配置建議

法國巴黎資產管理公司表示此次的聯合降息行動代表了寬鬆性貨幣政策的開始,同時也認為目前為止所採取的救市措施,或是正在進行中的例如鮑爾森的紓困措施,將會在不久的未來逐漸發揮其影響力,不過由於這些措施的執行需要時間而其影響力也未必具立即性,而且此次金融危機已經對於經濟體造成某種程度的傷害,目前看來經濟活動也可能在短期內進一步惡化,因此企業獲利風險仍高,使得進一步的降級仍無法避免。