國泰臺灣低波動股利精選30基金十一月份經理人報告

回顧11月份， 台股迎來了大漲行情， 美股也同步走了一波大漲走勢。美元指數由升轉貶值， 台股相繼受惠， 終止先前連四月賣超， 外資買超2400.42億元， 正式再創單月買超金額新高， 超越2005年12月所創2387億元紀錄， 創下2005年以來新高。 市場預期美國聯準會升息將告終點，美元11月隨著走弱， 熱錢積極外流， 部分流入台股， 加上11月公布之通膨數據再度轉為降溫， 美國10月一般消費者物價指數年增率3.2%， 低於9月的3.7%； 10月核心CPI年增率從9月4.1%下降至4%， 創2021年9月後最低點， 指數數據維持下修， 聯準會貨幣緊縮政策可能已步入尾聲。 以技術面觀察， 月線、 季線、 年線皆呈現上揚， 季線趨勢由降轉升， 中長期主導權重回多頭陣營。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望12月， 台股年底作帳行情啟動， 觀察台股第4季為傳統電子旺季， 不僅大盤上漲機率高， 電子、 半導體產業表現更是突出，整體指數長線趨勢偏多不變。 根據法人統計Bloomberg 2000~2022年數據， 發現11月份為台股正報酬機率最高的月份， 若11月呈現上漲時，未來到隔年的1月底， 仍將收漲， 平均上漲7.4%；若11月大漲超過5%，則上攻動能更加充足， 到隔年的1月底， 平均更將上漲10.7%， 而12月則也是易漲難跌。 目前市場預期通膨有望繼續降溫， 若通膨降溫能持續將能扭轉聯準會多位官員看法， 因此我們可多關注每月CPI及PCE數據變化。另一觀察則為美元走勢， 目前美元指數已轉為走貶， 含台幣在內的非美元貨幣走強， 台幣走強有利於台股資金行情， 目前台股所有中長期均線趨勢皆上揚偏多， 有利持續盤堅走勢。