聯邦環太平洋平衡基金十一月份操作策略

11月美國總統選舉落地，川普政策利好美國，包括降稅，放鬆監管等，但台股受到川普在社交媒體上表示將要對加拿大墨西哥課關稅20而下跌。基金因持有台灣比重較高，因此受到影響。川普要求美國製造和強勢美元，導致台幣貶值，全球資金流往美國。考量川普2.0政策，對其他國家提高關稅可能會使通膨不易下降，加上美國經濟穩健，未來FED降息持續，但速度減慢，基金計畫調降債券比例，提高美股比重。

美國總體經濟穩健，第三季GDP年化季增率為2.8%，民間消費季增率為3.7%。市場預期2025年美國GDP成長1.8%~2.0%。美國就業市場目前仍平穩，11月份ISM製造業PMI由46.5上升至48.4，優於市場預期的47.5。整體來看，美國經濟成長動能佳，主要由民間消費、投資以及政府支出三方驅動。整體美國經濟數據保持穩健。

台灣方面，第三季台灣GDP年成長4.17%，高於8月主計總處預測值3.21%，主計總處上修今、明年經濟成長率預測至4.27%、3.29%。主計總處上修今、明年消費者物價上漲率預測至2.18%、1.93%。台灣今年經濟好，主要受惠AI相關投資拉動。但消費類普遍偏弱，包括PC手機等。目前預期AI投資2025年持續，但市場重點會放在AI應用端能否跟上。

未來一年美國有望緩步降息，有利美國消費回溫。美國商品去庫自2023年延續至今，後續有望進入補庫或更新替換週期。後續若美國消費回溫，中國經濟好轉，對台灣整體都有幫助。但因川普上台的政策不確定性，台股可能持續盤整。美股2025年因GDP和川普降稅政策激勵，仍會較為強勢。