台新中國精選中小基金六月份經理人報告

6月份製造業PMI指數為49.5%，較5月份上升0.2個百分點，製造業景氣水平略有改善，顯示中國經濟雖仍舊偏弱，但已出現復甦跡象。PPI同比增速預計在5~6月見底，7月有望迎來回升，從歷史經驗來看，工業企業利潤往往同步或領先見底，後續中國需求回暖、PPI回升和低基期背景下，企業利潤有望開始上行。後續A股市場仍有望迎來修復機會：(1)6/30央行二季度貨幣政策例會重提”加大逆週期調節力度”，顯示各項政策寬鬆措施已在逐步落地，未來市場將有望迎來政策紅利。(2)目前PMI指數裡，生產指數與新訂單指數均出現回升，經濟最悲觀時刻或已過去，市場情緒有望自谷底回升。(3)中美溝通交流增多，後續中美關係修復也有望提振市場信心。在投資方向上，我們看仍好數字經濟、中特估等主題性機會，建議逢低佈局。