彰銀成長精選基金投資策略

一月份股市自4,555低點，強力反彈至6,000點後，市場空頭氣氛已漸平息，然而，這反彈過程中仍見台股之淺碟性格，即「不分優劣，齊漲齊跌」，因此二月份一來已近技術線型之整數收關卡，二來短線漲勢確實過熱，因此全月回檔4.41%，但相較於一月份大漲25.2％，整體格局氣氛已漸好轉。考量整體投資的大環境，事實上是多空雜陳的，今年無論美國或台灣均應是景氣趨緩的一年，而佔台股權數最重的高科技業也均面臨較高難度的營運壓力，如晶圓代工因需求下滑，產能利用率明顯不足；PC及手機亦都未見明顯需求上揚，因此相關上、下游產業都共同面臨需求未上揚，庫存待清之壓力。而金融業雖有各項政府努力舉措，然而逾放問題及直接金融日漸坐大，也使金融業未見大幅的營運轉機。但回歸股市而言，卻不悲觀，因上述種種問題事實上已使台股強烈修正，目前的本益比更在長期歷史本益比區間之下。以中長線而言，現在股價已屬低價圈；而國內外研究單位對景氣何時落底雖有爭論，但今年中景氣落底回升，卻成為一般共識，因此，基於股價領先景氣反應的理念，「成長精選基金」投資操作上仍以中長線投資績優公司為基調。